非农数据行情系统公布的时间及美联储利率决议等等都是影响非农数据行情走势的重要因素。市场人士称,市场普遍预计,受就业市场走软的影响,美国联邦基金利率年中料将升至2.0%。此外,美联储还宣布从7月1日起将以每月475亿美元的速度购买公司债券,投资者此前预期该速度将至少持续到2022年3月。此外,隔夜美股表现也可能受到提振。

有分析认为,由于美联储资产负债表规模及规模均处于历史最高水平,因此美联储应将市场上的“剩余”全数归零。

若美联储释放此信号,美联储将令市场重燃加息预期。美联储此次加息主要针对的是美国的通胀水平。此前,美联储为了控制通胀率,已经把加息预期定在了4月。

美联储在此次会议中,再次强调,在持续低通胀和低失业率的背景下,要提高长期通胀预期。预计通胀将在2022年底达到2%左右,将逐步回升到2%左右。

9月美联储利率决议中,鉴于美国经济增长放缓,因而预期美联储将在2022年加息,但由于通胀压力较小,加息幅度会保持温和。随着中美经济表现改善,预计未来几个月将出现较为明显的加息预期。

但是,加息的预期偏鸽,可能导致美国经济增长放缓。就业市场走软也是美联储可能调整货币政策的原因之一。因此,市场认为加息概率偏低。

加息周期与美元同为避险资产的黄金同为“抗通胀”品种。在全球宽松货币政策和避险需求的支撑下,贵金属价格在加息周期中呈现上涨态势。

此外,在美国经济持续增长的情况下,美元指数与黄金同为避险资产。

美国金融市场今年一季度,受美联储鹰派言论影响,全球股市剧烈波动,原油、工业金属、农产品等大宗商品价格遭受重挫,引发美股接连熔断,大宗商品大跌,而对避险资产黄金价格也相应上涨。

加息周期的影响

从历史来看,美联储一般会开启加息周期,因此市场利率变化、加息幅度以及利率对贵金属价格的影响也至关重要。但实际利率较低时,黄金价格往往涨幅有限,反而加息周期加息时,黄金价格通常涨幅有限。

近期美国经济数据显示,美国二季度GDP、6月核心PCE物价指数均有较大幅度的增长,这使得美联储加息预期更加强烈。

一般而言,美联储在加息周期时,市场利率会先为美元加息的方向做出反应。同时,美联储的资产负债表扩张的速度加快,也会使得美元与美股同步走强,反之亦然。因此,在加息周期中,黄金价格往往会先于其他经济体跟随而走。

回顾历史,除了利率与加息周期,加息周期还有工业品、农产品、有色金属、贵金属等板块。因此,一般来说,加息周期对大宗商品价格的影响是相对有限的。

美元的加息周期,有三种影响,一是刺激经济复苏,二是促进美联储加息。美国的加息周期在最近几年出现过多次,其中三次“1次加息”、两次“2次加息”、三次“缩表”、三次“缩表”。

除此之外,美联储在货币政策上的态度也很重要。一般来说,加息周期对美国经济的好处是减少流动性,而缩表周期对美国经济的作用是加速经济的发展。