2月非农数据表现一般

首先,1月数据符合预期。2月非农就业报告,仅29.1万个,远低于市场预期的24万和2月28.1万个。新增就业人数中,除特朗普此前出台的美国刺激计划,其他9个就业报告全部缺席。同时,美国就业市场保持了平稳的状态,民间就业岗位数据也处于疫情爆发以来的最低水平,美国政府采取的刺激措施效果也有限。

其次,就业数据的好坏对市场的影响程度不大。一方面,失业率处于低位,即使新增就业人数好于预期,就业形势仍然良好。另一方面,失业率持续维持低位,主要由州政府和独立的社区团体就业人数推动,州政府和社区团体就业人数的变动对市场的影响较小。

最后,失业率下降的原因主要是因为大量招聘人数中尚未恢复,而疫情后劳动力短缺则造成了就业市场劳动力的短缺,因此也可以解释失业率上升导致的就业市场供过于求的情况。

美联储维持利率不变的可能性很大

在美联储主席耶伦(Janet Yellen)发表讲话之后,2月非农就业报告和费城联储主席费舍尔(Harkers Harkers)的讲话也显得尤为重要。由于对疫情后就业市场的乐观情绪已经抵消了通胀担忧,因此2月非农报告对市场的影响也是微乎其微。