4月非农数据的公布往往与3月经济数据的表现出现一定的背离。而市场预期的“一星两雕”现象,则可能为美国非农数据的落地后带来更多的惊喜。

在一轮的经济数据密集出炉之后,美国各州和城市都纷纷祭出非农数据,即4月非农数据可能出现的“小火热”。美国4月ADP就业人数增加13万人,创2018年7月以来最大增幅。在美国就业数据疲软之后,上周公布的非农数据出现明显的回暖迹象,本周美国劳工部就业报告更是出炉喜人,并且表现出与失业率及薪资待遇相关的强劲经济表现。

市场预期,美国5月非农就业人数可能创下至少上一次的职位空缺,这也使得市场对美国就业数据看好,当日出炉的4月非农就业人数可能达到3万人的水准,同时失业率可能达到8%,薪资待遇好于预期也提振了市场的预期。

由于美国的非农数据对于非农数据的影响有限,目前市场普遍预计美国5月非农就业人数可能录得5万左右。

今年1月初,美国公布的非农就业人数大幅不及预期,加上美国第一季度经济表现强劲,凸显美国经济的韧性,美联储1月加息的预期也进一步强化。

而在过去两周,美国公布的ADP就业人数意外下滑,录得20万人,是近两个月来首次下滑。虽然从整体来看,ADP就业人数增加,但是高于市场预期,凸显美国就业市场强劲的迹象。同时,随着市场对于美国经济的乐观情绪进一步增强,同时失业率也处于低位,这对于美元构成了支撑。

此外,美国4月消费者支出增加,也凸显了美国经济增长的韧性,这将对美元构成压力。虽然近期非农就业人数表现不错,但是4月数据并没有出现明显好转,且近期公布的美国通胀数据表现依然疲弱,使得市场对于美联储年内加息的预期进一步强化,这可能会限制美元的下行空间。

除了美元走强之外,美联储进一步收紧货币政策的预期也在升温,市场目前预期今年5月美联储加息的概率也达到了88%,而自去年12月以来,市场就一直在关注美联储何时开始加息,如果美联储在5月会议上再次加息,那么美元指数将出现加速回落的情况。

此外,今年3、4月,美联储进入降息周期,但是与其他非农数据相比,就业人数依然强劲,因此不足以对美联储的加息预期构成压力。因此,近期美元的走势也能反映出,市场对于美联储进一步收紧货币政策的预期。

全球经济疲软,黄金避险情绪升温

受美国4月制造业PMI疲软和美国就业市场持续改善的影响,全球经济疲软的程度已经明显地超出市场的预期,这意味着黄金的避险需求正在上升,并且避险需求出现了明显的回升。

近日,美国商务部公布了第三季度的商业经济指标,第三季度的商业投资者信心指数从上一季度的86.3上升至96.7,达到了逾一年来的最高水平,表明美国经济仍有韧性。

此外,美国商务部公布的另一份报告也显示,美国4月零售销售月率增长0.1%,预期增长0.3%,前值增长0.3%。

4月消费者信心指数从上月的70.6大幅下滑至70.2,数据进一步表明消费者在第一季度经受住了疫情后经济复苏所带来的挑战。

不过,从服务业、制造业和公用事业的投资,以及其他这些类别的民间部门的民间部门就业指标来看,美国经济依然较为强劲,尤其是服务业就业人数的强劲增长,继续施压黄金。