非农数据意义重大

近期,受国际油价持续下跌影响,大豆期货也出现了近一个月以来的连续下跌走势。截止10月12日,该品种主力2109合约报收于3158元/吨,较前一个交易日下跌32元/吨,跌幅为2.35%。

当然,这其中的原因在于,美元指数上行,拖累大宗商品走低,再加上美联储降息预期上升,资金成本抬升,再加上美国10月就业报告不及预期,美国国债收益率跳升,大宗商品整体大跌。

8月12日,芝加哥商品交易所集团的5月豆油期货合约下跌7.4美分或1%,报每磅78.25美分。从历史表现来看,10月合约一般会有上涨行情,但是这波上涨会延续到12月底。目前,本周一美国农业部公布的出口销售报告显示,11月1日止当周美国大豆出口销售633.3万蒲式耳,远好于市场预期,也是连续第15周上调。目前,市场对12月美国大豆出口预期较好,美豆价格上涨,也带动了本周美豆价格走低。

目前,中美双方都在努力协调释放大豆储备,以达到采购目的,中美豆粕价格在10—12月下跌,豆粕价格也跟着下跌。此外,美豆收获结束,大豆压榨进度也将逐步放缓,美国农业部本周将公布12月1日的月度供需报告。截至10月12日,美豆出口销售量为536万吨,较之前一周增加80万吨,其中大豆出口量为443万吨,较之前一周增加10万吨;出口装船量为889万吨,较之前一周增加44万吨,其中大豆出口装船量为242万吨,较之前一周增加77万吨;出口未装船大豆预计为241万吨,较之前一周增加34万吨。

美豆出口销售数据依然良好,数据显示,11月1日当周美国大豆出口装船量为668万吨,较之前一周增加30万吨,其中大豆出口装船量为298万吨,较之前一周增加56万吨,其中大豆出口装船量为215万吨,较之前一周增加29万吨。目前美豆收割进度略低于去年同期水平,短期美豆仍然难有起色,但如果后期大豆上市销售量超预期,出口增加会缓解美豆库存压力。

目前,我国大豆进口大豆港口库存为710万吨,较之前一周下降37万吨,处于较低水平,进口成本的增加使得油厂保持较高的开机率。后期,随着油厂开机率的提升,开机率将继续提高,港口大豆库存也将维持偏低的水平,进而为豆粕价格提供支撑。

在“十一”期间,下游需求将回暖,豆粕库存也将增加。截至11月底,国内沿海主要地区油厂豆粕库存为81.41万吨,较之前一周的74.42万吨增加2.88万吨,增幅为2.4%。预计未来豆粕库存将进一步增厚,据统计,截至10月8日,国内主要油厂豆粕总库存为231.55万吨,较之前一周的232.25万吨增加9.35万吨,增幅为9%。未来豆粕库存有望进一步上升,豆粕价格或有继续回落空间。

节后豆粕价格的回落,下游需求受到制约,库存的增加使得油厂保持较高的开机率。同时,由于节前下游养殖业开工将逐渐回升,油厂开机率将有所增加,豆粕库存也将继续增加。加之,目前大豆压榨利润处于较好水平,大豆供应增加的预期,将促使油厂增加开机率。

美国大豆种植面积继续减少,有利于大豆价格进一步上涨,不过,巴西大豆供应将趋于紧张,出口能力下降的可能性较大,且四季度到明年1月份,中国买家将会减少采购美国大豆,支撑大豆价格。