美国历年非农数据表现不一,主要是就业数据本身影响较弱,如果没有经济数据的支撑,美联储放水的概率较小。我们将非农数据分为7月非农、8月非农、10月非农、12月非农、2021年1月非农等数据,从数据表现上来看,美国8月非农数据仅录得261万人,远低于市场预期。

具体数据显示,美国8月非农就业人数增加15.1万,远超市场预期的19万;8月失业率为6.1%,明显低于市场预期,也低于去年12月的3.2%。失业率持续走低的原因在于,受暴风雪影响,美国大部分地区的劳动力供给不足,薪资不断上涨。失业率已经降至近40年来的低位,部分劳动力无处安放,因此美国劳动力市场持续恶化。

8月非农报告:

美国8月非农就业人数增加18.0万,远超市场预期的增加18.0万,尽管如此,失业率维持在1969年以来的最低水平。8月失业率继续下降至5.8%,高于市场预期的5.7%。失业率连续3个月处于30年来的低位,为2008年3月以来的最低水平。

虽然工资环比持平,但是失业率降至3.2%,与预期持平。整体上看,8月美国就业人数变化不大。8月非农数据中,失业率意外下降到了3.5%,创下金融危机以来的最低水平。8月非农数据继续走低,但仍高于市场预期。由于劳动力市场需求旺盛,8月职位空缺增加,8月新增非农就业人数连续第二个月增加。

美国劳工部8月3日公布的数据显示,8月美国非农就业人数增加17.8万,高于市场预期的增加17.2万,失业率则维持在3.5%,高于市场预期的4.3%,也高于8月的3.7%。

就业人数的大幅增加表明劳动力市场的闲置水平越来越高。另一方面,工资的上涨,继续表明未来几个月薪增长会进一步放缓。劳动力市场的闲置程度为2.9%,低于去年12月的3.1%。7月的平均小时工资涨幅比7月低,低于市场预期的0.2%,但依然高于季节性平均水平。

总体上看,美联储9月加息50个基点的概率为4.8%,但或要到2023年3月才会实现。美联储9月会议纪要显示,人员对通胀仍存分歧,美联储官员表示,目前加息是适当的,不过对经济前景的评估和评估仍存在很大的不确定性。

黄金市场观点

1.报告表示,鲍威尔的讲话和其他美联储官员的讲话巩固了美联储不可能会在下次会议上提高利率的预期。鲍威尔在杰克逊霍尔的演讲中表示,市场预计美联储会在9月加息,但预计12月不会加息。对经济的看法与7月一致,即劳动力市场仍保持强劲。在美联储主席鲍威尔发表讲话后,黄金价格于10个交易日内上涨了10美元。

2.报告指出,美国经济扩张状况良好,通胀预期处于低位,经济前景仍然有利。美联储在上次会议上确认了通胀压力的消退,并表示今年通胀率会较预期低0.5%,预计通胀将会较预期低0.5%。考虑到全球经济持续扩张,预计通胀将会较预期高0.2%。

3.报告还指出,就业市场的强劲,家庭投资,企业雇佣等方面的韧性都被美联储的经济增长预期所抵消,经济成长预计将在未来几个月保持稳定。通胀和就业市场的表现将会继续利好美元。美国经济的潜力将会增强。

4.此外,分析师们还预计,欧元区第三季度经济将继续增长,在第四季度将接近强劲,并且通胀预期下降。