2016年1月非农数据被认为是美国经济数据的风向标。此次数据表现符合此前预测,虽然数据不及预期,但是美联储和特朗普政府就美国经济情况进行了一系列的“喊话”,并且也持续了年内第二轮刺激措施。此前美国劳工部公布的数据显示,1月就业人数减少6万人,是2013年4月以来首次环比下降,1月非农就业人数增加6万人,而这也是美国经济数据持续走好的重要原因。在美国非农数据公布后,市场解读为美联储鹰派的政策立场使得美元从低位反弹,从而对金价形成压制。

2月非农数据表现不及预期,自3月以来,黄金价格一直处于震荡下跌趋势中。2月非农就业人数骤降53万人,也是2015年3月以来首次环比下降。虽然,1月非农就业人数远不及预期,但是失业率在去年5月的3.8%上方小幅上升,因此从数据的表现看,美国经济已经取得了相当大的进步,就业岗位正处于螺旋式增长中,这给黄金市场带来了压力。

本周五(1月8日)的美联储经济报告也可作为黄金中长期走势的指引。一般来说,美国经济处于“拐点”前的“拐点”,因而本周美联储决议鲍威尔的言论是美联储下一次议息会议的标志。但是,目前市场的风险偏好较低,在经济衰退时,美联储加息的速度也会放缓,因此,黄金中期仍然看涨。

美国经济在3月的强劲增长表现也给美元提供了一定的支撑。在之前一度触及100的关口后,美国的一些州已经公布了一系列经济数据,但是整体的经济增速都处于停滞状态。上周五公布的数据显示,美国2月零售销售增长0.6%,为2017年1月以来的最大增幅,不过高于预期值0.2%。这表明尽管美国2月零售销售数据强劲,但是这并不意味着美国经济已经开始回升,这表明美国经济增长已经出现了疲软的迹象,而且近期数据显示美国经济的疲软表现也为美元提供了支撑。

经济数据整体表现略微差于预期,周四(1月8日)美国公布的制造业和服务业PMI均好于预期,美国经济已经取得了比较大的进展,在经济总体强劲增长的情况下,投资者对美国经济的信心可能已经在3月触底,并且部分修正为经济增长的迹象,因此,美联储下次会议可能会宣布缩减购债规模。

另一方面,美国上周季调后初请失业金人数增加至37.1万,好于预期的增加,显示就业市场非常强劲。

总体而言,经济数据总体呈现出好转迹象,有利于黄金继续上行。不过,在FOMC会议前夕,市场更多关注的是美联储官员的讲话。

从黄金市场基本面来看,除了周四(1月9日)美联储1月会议纪要上美联储主席鲍威尔提及美国经济扩张、薪资增长温和,同时美联储布拉德周四(1月9日)也提及美联储可能在2019年减少购债规模,这令市场在一份报告中再度下调了今年的加息预期。

而此前公布的数据显示, 2月美国ISM制造业指数为55.3,好于预期的55.4,新订单指数亦为54.4,也好于预期的53.7。但是,随着周五(1月12日)美联储1月会议纪要的发布,本周美联储会议纪要的措辞也明显有所变数。

此前美联储的首席鲍威尔也曾提到美国的经济状况并不乐观,尽管通胀有所回升,但是消费者支出数据仍然不及预期,这使得市场对美联储年内加息的预期进一步降低,美元因此出现了快速回落。