股指期货看什么指数回答:

本报记者 张静

对于金融期货的投资,经济研究总监林凤华认为,在此前全球主要经济体国债收益率走低的环境中,我国市场更偏好一些金融、商品和金融衍生品,但随着人民币汇率的走低,我国股票、债券期货也会受到一定的影响,尤其在人民币汇率剧烈波动时,“沪港通”容易带动市场利率出现不同程度的回调。

林凤华认为,金融期货发展并非我国股市的本质,而是以境外投资者为主体的期货市场,这使得我国的金融期货市场功能更加突出。目前境内金融期货市场主要集中于沪深300指数(IF)和上证50指数(IH),但由于其金融产品单一,投资者不可能全部使用。在这种情况下,金融期货市场的创新和安全性的提升将推动我国金融期货市场发展。

林凤华对股指期货行业的价值进行了介绍,其指出,中国的股票市场由股票和债券两个市场组成,而中国是一个单向交易的市场,股指期货上市将会使股票市场更加便利地开放,从而推升我国股票市场的市场价值。

此前有券商中国记者采访时就曾表示,金融期货具有以下投资功能:

1)风险对冲。股指期货是对冲股票指数风险的工具。

2)价格发现。价格发现主要是利用股指期货价格和股票现货价格之间的价格差来获利,其价格发现又能通过股票指数与股票现货价格之间的比值来实现,这种交易方式提高了市场流动性,更加直接地提高了股票市场的价格发现效率。

3)套期保值功能。由于“股指期货”以股票指数为标的,这些指数期货实际上是对冲股票指数风险的工具。

4)期货价格发现功能。股指期货市场之所以具有这样的功能,一是在一定程度上为股票市场服务,二是为股指期货提供定价参考。

四、股指期货的“保护价”功能

在国际成熟市场,股指期货交易的定价是以股票指数为标的,投资者可以通过套期保值或套利对冲股票指数风险。其中,期货合约的价格是以股票指数为标的的标准化合约,使得其作为定价依据的程度越高,市场价格的波动就越大,而股票指数的涨跌对股票指数影响也越大。

五、股指期货的套期保值

股指期货的套期保值是股指期货与股票指数价格的“套利”功能的主要体现,不同的股指期货可以将两种标的指数作为投资标的物进行套期保值,既可以将股票指数的价格指数作为投资对象的参考指标,也可以将两者之间的比值作为投资标杆,可以增强股指期货价格的走势抗跌性。

一般而言,股指期货套期保值在锁定了股票指数的价格波动风险的基础上,可以有效避免股市下跌的风险。特别是当股票指数上涨时,股指期货合约的保值功能就凸显。

六、股指期货的杠杆功能

股指期货的杠杆功能主要体现在两个方面,一个是股票指数,一个是股指期货。

股票指数期货的杠杆是指,投资者可以利用股指期货杠杆原理来对冲股票指数价格下跌的风险,即投资者可以通过买股票指数期货来降低股票指数的价格波动风险,而不必再在股票市场上卖出股票指数期货合约。

七、股指期货的价格发现功能

股指期货对于股票指数来说具有决定性的作用,其价格发现功能是股票指数的价格发现功能的主要表现,在股票市场上,股票指数的价格发现功能的体现则是股票指数的价格发现功能的体现,在股票市场上,股票指数的价格走势与股票指数的价格走势呈相反方向运动。