为什么股指期货贴水现货资产说明国内利率处于低位

股指期货贴水

简单来说,股指期货贴水现货资产说明国内利率处于低位,也就是意味着国内利率处于高位。期货市场没有进入加息周期,利率被推高,那么对应着股票市场利率处于较低水平,基差走弱,那么对应着股票市场的利率处于低位,对应着股票市场的利率处于较低水平,从而就导致了股指期货的贴水。

举例来说,股指期货1月合约在近月底交割,这时候贴水现货的目的就是为了避免让现货失去资金,避免造成期货市场出现较大贴水的情况,从而保证现货市场在一定程度上的繁荣。而1月合约在近月没有达到交割的目的,而在2月临近交割的时候,贴水现货的作用将面临非常大的风险,投资者可以采用调整仓位来规避风险。

随着1月合约临近交割的时候,上期所和郑商所的多空都会开始平仓,这样就减少了1月合约的流动性,导致合约流动性差,投资者会减少股指期货的贴水,所以贴水现货资产是一种对冲风险的工具。

此外,对于投资者来说,股指期货贴水现货资产说明国内利率处于低位,股市没有进入加息周期,也就是说期货市场的贴水现货资产说明国内利率处于较低位置,对应着股票市场的利率处于较低水平,如果股指期货贴水现货资产说明国内利率处于较高位置,对应着股票市场的利率处于较高位置,这样就导致了股指期货的贴水。