股指期货放开有什么影响?

因为此前A股市场长期表现好,加上目前国内金融市场流动性充裕,所以国内推出股指期货,意味着股指期货回归到投资者的避险工具中来。不过,此前股指期货推出,一方面是因为《办法》出台,将对场外衍生品交易和投资者适当性制度进行规范,另一方面,也使得国内的市场风险偏好明显上升,大大降低了股指期货套保需求。因此,自2017年股指期货推出以来,市场风险偏好明显上升,目前股指期货市场的杠杆率明显下降。

除了股指期货对冲风险外,股票市场融资需求的增加也是股指期货恢复常态的原因之一。

证监会[微博]在最新的监管问答中表示,股指期货对外开放将使沪深300指数期权和上证50股指期权的开户、交易量大幅提升,股指期货的价格发现功能将得到进一步发挥,进一步增强股指期货的价格发现功能。同时,股市投资者结构将有所调整,投资者结构将进一步优化。

股指期货对冲

上期所[微博]表示,为降低股指期货市场交易成本,在上海和大连证券交易所积极探索推出股指期货交易管理制度。股指期货合约和成交量会相应增加,进一步便利不同股票指数的投资者和金融机构,投资者数量的增加将对股指期货市场规模产生影响。

上期所称,除了引入更多市场的股票期权之外,市场还将推出股指期货。股指期货是以股票指数为标的物的金融期货合约,买卖双方在未来某个约定的时间按约定的价格向双方买进或卖出约定数量的股票指数。

上证50股指期货的合约月份为前一个月、后两个季月。当月合约临近到期时,合约价格会发生变化。因此,从合约月份的变化来看,交易月份可以覆盖一定的月份。

那么股指期货对冲,能有什么好处呢?

1.可以降低杠杆。

在投资者运用股指期货时,必须保证股指期货的交易履约保证。因此,投资者必须保证有一定的保证金,才能对投资者进行有效的对冲交易。同时,股指期货交易中,有很多投资者是小户,他们不能投资个股,因此,投资者在持仓过程中,股指期货的持仓会被限制在一定的范围之内。比如,投资者可以将手头的资金全部用于做多或做空股指期货。当投资者准备买入股票时,需要缴纳一定的保证金,否则就会被要求追加保证金。

2.避免因股票期权风险导致的投资者亏损。

在投资者运用股指期货时,投资者应充分了解股指期货与股票的波动率相关关系。股指期货与股票基本相同,其交易风险与股票的波动率关系是不固定的,投资者要了解两者的风险系数关系,以便在风险率变化的过程中发现相对应的投资机遇。

3.避免因股票期权波动导致的投资者损失。

对冲,一般发生在期货交易中,投资者使用对冲手段,比如通过买入看涨期权,当股票现货价格上涨时,投资者可以通过卖出看跌期权赚取其中的权利金。在期权交易中,投资者可以通过买入看涨期权,等到股票现货价格下跌时,再通过买入看跌期权赚取其中的权利金。由于股票期权波动率是随机的,投资者要根据期权的走势,把握股市行情变化的买入时机。

4.可以使投资者投资组合的风险降低。

投资者需要注意的是,期货市场是高风险的投资市场,投资者应保持谨慎的心态,对风险进行识别和管理,并且结合多种技术指标和交易策略进行综合考虑。