下周贵金属会怎么样调研分析

一、贵金属基本面:

1、昨日贵金属整体上涨,金银比仍处在高位,但是我们认为金银比仍处在高位。贵金属周期中短期内可能没有更好的机会。近期,贵金属行情除了有避险因素的支撑外,与新冠疫情导致的避险需求因素有关,还有地缘政治冲突,一方面美联储当前加息的预期,也使得贵金属中期还是具备上涨的动力。2、流动性分析:

资金面,在前期上涨过后,白银基本面出现了暂时性的紧张。不过昨日上金所公布的数据显示,3月21日,中国央行公开市场连续第五日暂停公开市场操作,因当日有327亿元逆回购到期,净回笼800亿元。而央行隔夜回购利率接近政策利率,显示市场对3月底降准的预期很强。此外,美联储昨日宣布在3月1日的会议上决定把利率下调25个基点,并且每次都将出乎市场意料,届时可能为美联储4月加息50个基点的预留空间。市场认为,市场认为美联储4月加息25个基点的概率很大,目前市场预期美联储会在3月加息25个基点。

2、通胀预期:

美国劳工部数据显示,1月美国消费者价格指数环比上升0.3%,同比上升1.7%。核心CPI同比上升2.3%,同比上升2.0%。扣除食品和能源价格的核心CPI环比上升1.1%,同比上升2.3%,同比上升1.6%。2月PPI环比上升0.2%,同比上升0.3%。在3月通胀增速回升至年内新高后,美联储可能会加快加息步伐,这样美联储加息有望继续推进。另外,由于对全球大宗商品价格上涨存在担忧,部分新兴国家将面临货币贬值风险,这将导致通胀预期下降。市场认为,这可能导致实际利率维持在低位,从而刺激美元汇率上升。在美联储议息会议前,海外股市受累,因此避险需求上升。3月美联储议息会议加息预期较低,这将给黄金带来一定支撑。

4、经济情况:

近期由于新冠病毒疫情的爆发,全球经济出现了较大幅度的下滑,美国经济也受到了较大的打击,3月ISM制造业指数录得51.8,环比下降25.9%,连续14个月处于收缩区间。其中,4月非制造业指数为53.7,环比下降5.4%,同比下降24.7%。分项数据中,新订单指数降至47.3,环比下降21.8%,为今年1月以来的最低水平;就业指数则由4月份的47.1降至47.1。受此影响,美国经济在3月出现了较大幅度的下滑,不过近期美国出现了一定程度的复苏。在联储议息会议前,市场普遍预计美联储3月加息50个基点的概率较大。随着美元指数的回升,黄金价格会迎来短期的调整,但在三季度,随着美联储议息会议的召开,避险需求下降,黄金价格将出现短期的调整。

5、各国央行:

3月16日,美联储公布了3月货币政策会议纪要,纪要显示出对全球主要央行继续宽松的预期,会议纪要公布前,多名美联储人员表示,如果风险资产近期继续上涨,未来两年美联储有可能“更早”加息。该纪要显示,FOMC成员中,一些与会者认为通胀压力增大,而且面临劳动力市场趋紧的风险,但与会者认为通胀的下降存在一定联系,对加息仍然看好。