中行贵金属怎么看涨

2020年以来,受疫情影响,全球经济、金融市场动荡,黄金价格接连创出新高。今年以来,国际金价突破1600美元/盎司,白银、铂金、钯金持续走高,同时,国内银矿资源自给率不断提高。

3月18日,贵金属期货市场受到“黑天鹅”事件波及,白银价格一度冲上1600美元/盎司。

3月18日,国际金价重返1500美元/盎司上方。自3月18日以来,国际金价从1661美元/盎司的高位回落,5月以来累计跌幅高达40.35%。

受疫情的影响,不少投资者对于2020年金价持悲观态度。由于2020年黄金与美元的负相关性高达80%以上,因此贵金属投资还是比较理性的。但是就国内而言,市场的风险偏好仍然存在,不排除对于贵金属进行投机的可能。

贵金属走高和白银相关性较低

今年以来,国内贵金属市场出现了一波较大的波动,贵金属走势与黄金相关性较低。贵金属期货从3月28日的最高价1606.55美元/盎司涨至4月21日的1544.89美元/盎司,涨幅仅为3.29%。由于2020年的上涨是“避险黄金”而非“货币”,故一般都会有一轮涨幅。但是随着“金九银十”的到来,有色开始走弱,也就是贵金属板块(比如煤炭板块)价格开始走弱。

国际金价目前处于上行通道,虽然在美联储9月加息后,金价一度下探,但是从近三周涨幅来看,整体仍然处于强势。整体来看,今年以来,贵金属价格自高点回落,回调幅度相对较小。

贵金属作为一种避险资产,和股票、基金、期货等投资工具相比较,投资者更偏向于黄金和白银,而不是投资品。此外,贵金属价格对于利率变动的敏感性在于利率的变化。目前全球利率一直处于下行通道,欧洲央行、日本央行等都在加息,如果全球衰退预期持续,那么贵金属价格也可能出现报复性反弹。

影响“金九银十”行情的因素众多,有中国因素、国际贸易因素、美国通胀因素、疫情对于贵金属价格的影响、美联储加息对于黄金的影响、地缘政治事件等。

最后一个因素是最近三个月以来市场的炒作因素,美联储加息,特朗普弹劾案,特朗普贸易保护主义、沙特阿美IPO、中美关系、国内经济增速放缓、美国股市波动性上升,等等。这些都是影响“金九银十”行情的因素。

根据“点阵图”,2019年第一季度黄金价格走势基本与美联储加息相差不大,但是很可能出现拉长时间看涨黄金的日子。由于美元指数持续走强,今年年初以来,美联储的货币政策已经连续三次加息,年内总共有三次加息,今年第一季度的加息幅度为两次,今年第三季度为四次。

由于美国经济的前景好于欧洲和中国,所以美国的经济数据持续向好,从经济数据来看,美国经济处于衰退阶段,所以今年的美联储加息和缩表应该是美国经济处于衰退的前兆,如果加息提前或加息,那么黄金就可能会出现回调。

黄金和白银的价格走势,有些不同,主要是受到现货黄金和白银,白银走势相关。最近两个月黄金价格一直在上涨,这个原因主要是受到贸易的影响,所以,白银作为贵金属和贵金属投资,走势滞后于黄金。