滞胀贵金属怎么不涨?

近日,中国银行研究院金融研究所所长助理、首席研究员温彬在接受《证券日报》记者采访时表示,“黄金投资一直在上涨,这是因为,黄金具有避险属性,所以投资贵金属的收益率高于其他资产。”

该机构指出,当前美国通胀率与美联储年内加息预期已跃居高位,美联储可能于年内转向更鹰派。

美国政府财政赤字将使其遭受巨额债务危机,为美联储今年加息打下基础。近期,美国财政部日前公布的数据显示,今年1月至9月,美国政府预算赤字总计为1337亿美元,高于去年12月时的1389亿美元。根据彭博《货币战争:国际收支状况与国内生产总值》计算,美国财政赤字占GDP的比重,将达到79.9%。

此外,据《货币战争:国际收支状况与国内生产总值》测算,今年9月至10月,美国政府财政赤字高达1063亿美元,同比增加120%。随着美国经济的持续复苏,财政赤字的预估可能进一步上升。美国财政部的数据显示,今年1月至9月,美国财政赤字达到创纪录的1689亿美元,远高于去年12月时的1241亿美元。

由于美国国会为了防止新冠肺炎蔓延而采取的大规模财政刺激措施,而国债作为无息资产的吸引力大幅下降,且其投资者的高收益资产的吸引力降低,这也是美债价格大幅走低的重要原因。

其进一步分析指出,此前美国财政部发布的《亟需财政援助计划(PARP)》文件中指出,今年1月至9月,美国财政部预算赤字达6362亿美元,远高于去年12月时的7747亿美元,且两年期国债收益率从1.68%大幅下降至1.45%。

而在10月,美国财政部还上调了预计公共债务减少,将预测明年的减计减少近80亿美元。这反映出,美国的债务和税收大幅下降,但是支出却继续强劲。

美国国债市场中最糟糕的事情莫过于10年期和10年期国债收益率下降了逾80%。

这一情况可能在12月和明年1月给国债市场造成巨大的打击。

摩根大通策略师、新兴市场货币策略师Jamie Dimon近日表示,如果美国国债收益率进一步走低,那么收益率将继续走低。

与此不同,世界银行家和分析师预计,美国国债收益率曲线会继续走陡。

摩根大通策略师Stephen Innes称,随着全球债券收益率不断走低,美国股市和债券收益率在2020年可能会继续走高。

高盛集团策略师Benjamin Berard表示,我们预计,随着美联储放慢货币政策正常化脚步,债券市场将持续动荡。

Berard说,美国国债收益率曲线将会趋平,这对他们来说是很大的威胁。Berard补充说,债券收益率曲线可能会继续走平,但要出现大的变动,我们就必须增加持有债券的比例。

值得一提的是,随着债券价格跌破1.20%的心理关口,他看跌债券的投资者又开始蜂拥涌向市场,并对股市投资者施压。

Berard表示,在未来3到4个月,美联储可能会在3到4次会议上加大减持美债,减持比例可能是相当重要的。他补充称,将提高投资者的回购操作规模,从而加大杠杆,但如果持续恶化,会出现更大的下行风险。

由于股市低迷,外汇交易员对持有美元的看涨押注显著增加。