有色金属期货价格(有色金属期货价格指数 IMCI)

根据伦铝(12885, -5.00, -0.07%)期货合约定价,有色金属期货价格为1286美元/吨,其中,铝期货价格为1291美元/吨,有色金属期货价格为1662美元/吨,有色金属期货价格为1213美元/吨,两者均位于1330美元/吨附近。其中,铝期货价格为1294美元/吨,有色金属期货价格为1214美元/吨,有色金属期货价格为1210美元/吨。

锌期货价格(有色金属期货价格指数 IMCI)

全球锌矿供应端充裕

金属价格波动剧烈,锌期货价格影响因素不断。根据中国锌期货与国际现货市场联动,上海期货交易所锌期货价格编制采用首日现价结算价为基础,调整为上一交易日的基期与当日的现货价格加权平均价,与锌现货价格的变动趋势基本一致。调整后,锌期货价格影响因素包括锌冶炼厂生产成本、国外矿山产量、加工费、国内外进出口贸易等,上一交易日将锌期货价格作为定价依据。

全球锌矿供应充足

国内锌矿产量仍处于缓慢增长期,主要来自于国内、海外锌矿生产企业的增产和冶炼企业的减产,2016年全年锌矿产量同比增长12%至12.9万吨,冶炼企业表示增量主要是嘉能可冶炼锌矿的品位提高,且中国锌矿供应稳定。不过,我国锌矿产量增长有限,国产锌矿产量也较往年有所减少。据统计,2015年国内锌矿产量为1.58亿吨,同比减少5.6%。另外,受天气、环保等因素影响,我国锌冶炼企业对锌矿的需求旺盛,据测算,国内锌矿产量同比减少8.3%。2016年我国锌矿产量大幅增长,主要是我国锌矿的供给偏紧。据测算,我国锌矿产量同比增加6.8%至13.03万吨,全球锌矿产量同比增加6.3%至15.8万吨。

现货升贴水调低后现货升贴水维持不变

升贴水调整后现货锌升贴水保持不变,整体依旧维持在60元/吨—70元/吨,较上一交易日下降0.02元/吨。现货锌升贴水幅度略有扩大,主要是由于下月现货锌锭需求上升。国内锌锭现货升贴水变化不大,沪锌期现升贴水主要由主力合约间的升贴水和现货升贴水变化反映。

锌价反弹已接近尾声

2016年一季度锌价延续跌势,虽然跌幅不及2016年同期,但目前均价已经逼近于去年同期水平,已经接近去年5月中旬的水平。春节过后,市场现货升贴水将逐渐恢复正常,虽然价格反弹仍受到国内宏观经济环境影响,但在基本面未转弱情况下,锌价反弹空间有限。现货升贴水仍以传统意义上的升贴水报价为主,市场看空情绪增强。

但随着全球锌市过剩量的进一步增加,锌价底部支撑也逐渐显现,加之下游需求端没有明显的亮点,价格的支撑将逐渐弱化。中期来看,锌价反弹并没有走出颓势,主要是锌价大概率仍将继续回落。

国内锌矿产量相对稳定

2017年1—5月国内锌矿产量为5997万吨,同比增长3%,增速较2015年同期下滑2%。国内锌矿供应呈现偏紧状态。随着矿端供应出现偏紧,锌矿供应预计将维持偏紧状态,国内锌矿现货升贴水维持不变,表明锌矿供给压力将逐渐减少。