期货阿甘(甘氨酸期货)

贵金属:2021年11月13日,沪金主力2206合约收盘价为441元/克,创下年内新高。

基本面:

随着3月初以来,俄乌局势的快速恶化,美国、英国、加拿大、欧盟等主要国家采取反制措施,陆续实施了对俄罗斯的新制裁,全球经济下行的压力加大。

据有关机构发布的一份报告显示,2021年1月至4月,黄金ETF(交易型开放式指数基金)总体增仓399吨,持仓量变化不大,近期总持仓量小幅增加。从持仓总量变化看,黄金ETF持仓量与金价呈现负相关性。2月9日至3月16日,SPDR黄金ETF持仓量均值为271.64吨,与2020年12月3日相比增加 4.94吨。其中,SPDR黄金ETF持仓量最多,为238.15吨,超过SPDR持仓量,创下了2020年9月6日以来的新高。

截至3月16日,SPDR黄金ETF持仓量为339.33吨,较2020年12月30日持仓量增加9.49吨,增幅为1.36%,刷新纪录。其中,SPDR白银ETF持仓量2358.07吨,较2020年12月30日持仓量增加15.00吨,增幅为2.79%。另外,在周三的美联储议息会议上,美联储主席鲍威尔重申对通胀疲软的看法,但暗示如果通胀继续上升,将支持收紧政策。

从目前的情况来看,美联储本次会议的升息进程将是逐步缓慢的,每个月都有一次加息,而且目前看来,还未在结束货币宽松政策,为黄金走出低谷奠定了基础。虽然目前来看,黄金市场空头氛围浓厚,但因美联储官员讲话整体表态仍偏向鸽派,黄金白银的低位反弹空间有限。

地缘政治风险:

从近期美伊紧张局势的发酵来看,市场对伊朗担忧情绪较轻,地缘政治风险或受到部分资金的青睐,从而推动黄金价格回升。

黄金市场供求关系

在本次会议上,黄金市场供求关系为主导。美伊紧张局势与美伊局势相关性较高,实际上近期地缘政治事件频发,原油市场供需关系也在影响着金价走势。

不过,金价后期还需要关注美伊关系、美国大选进程以及俄乌局势等地缘政治风险事件,这些事件均会影响黄金价格。

各国央行的增持

虽然黄金市场多头氛围较弱,但在美联储货币政策转向之际,避险资金从黄金市场中流出,而实物需求仍在不断增加。

从美联储的表现来看,每次加息之后,市场对于美联储的货币政策立场并没有明显的变化。一般来说,美联储货币政策立场出现转变后,资金流出会使黄金价格快速下跌。不过,不同于其他板块,黄金市场已经具备较高的涨幅,特别是美联储货币政策转向的同时,美元指数也有所反弹,使得黄金市场多头氛围较好。

随着美联储加息预期升温,美国国债收益率也出现止跌回升。截至北京时间3月28日,10年期美债收益率涨近10个基点,至1.1952%,同样录得连续第五个交易日上涨,且此前连续第三个交易日上涨,涨幅达4.6%。

分析人士认为,如果在美联储收紧货币政策、引发美元指数回落之际,由于通胀预期较高,投资者对于黄金的投资需求会更大。