姜会期货(姜新 期货)本周有多个利好因素出现:一是5月8日,全国特惠交易手续费下调至3元/手;二是6月27日,部分地区特惠标准甲醇现货出厂价格陆续上调50元/吨,5月30日,四川、陕西、安徽、重庆、河南等多个甲醇产区的焦化企业出现提价现象;三是 5月30日,甘肃、安徽等地区有烯烃装置计划检修,另外,江苏、福建、上海、浙江、江苏等地的装置也将迎来检修,甲醇供给缩减显著。

本周甲醇港口库存再度下降。截至5月27日,华东港口甲醇库存较上周同期下降5万吨至425万吨,较上周同期下降195万吨。其中华南地区甲醇库存在24.2万吨左右,较上周同期下降490万吨。港口甲醇、华南港口库存合计继续下降。

传统需求方面,目前甲醛等下游行业开工率处于偏低水平,处于年内低位,多以传统消费为主。醋酸装置开工率近期也略有提升,其中,山东等地部分厂家开始停车检修,江苏甲醛下游开工率基本持稳。

受公共卫生事件影响,6月23日,宁夏宝丰化工烯烃装置因发生爆炸爆炸事故,停车10个小时。随后,受多地疫情出现缓和迹象的影响,市场预期甲醇后期需求将有所回暖,港口地区部分甲醇现货报价也出现上调。但本周全国多数地区油厂开始检修,对甲醇生产、运输及销售的影响明显,港口甲醇库存再度下降,但整体来看甲醇供应压力未减。

本周港口库存再度下降,截至5月27日,沿海地区甲醇库存为35.01万吨,较上周同期下降2.15万吨,较去年同期下降6.77万吨。由于甲醇下游产品甲醛等相关需求持续下降,传统下游需求萎靡不振,库存消化缓慢。

烯烃方面,烯烃装置利润整体处于低位,但山东地区的MTO装置由于前期的大量外采,目前仍有检修计划。因此,市场对于烯烃的需求也不乐观。

展望后市,就如我们分析,MA1609合约受到检修影响而大幅下跌,目前正处于超跌反弹的关键位置,或有较大概率维持当前的低位震荡。

至于甲醇供需平衡表,由于近期甲醇价格底部上移,成本支撑增强,但本周甲醇市场多头氛围不佳,买盘力量不强,使得盘面上空单更多反映出来。港口甲醇期货价格与国内价格的底部背离,未来期现联动性增强,继续走低可能性不大。

实际上,自上周以来,甲醇现货价格与甲醇期货价格的底部背离,导致下游的备货需求不旺,而在甲醇市场供过于求的情况下,传统下游市场难以承受,开工率下降,甲醇需求难以提升,出现供过于求的情况。目前,传统下游甲醛、醋酸、二甲醚等产品开工率均处于偏低水平,甲醛、醋酸开工率均处于较低水平,甲醛受累最为严重,MTO、二甲醚等产品开工率均处于低位,使得甲醇需求难以提升。

据悉,目前甲醛、二甲醚等传统下游产品均处于低位,下游市场采购谨慎,市场消化能力不足,多是按需采购,市场整体供需僵持,其价格上涨动力不足。

截至5月27日当周,沿海地区甲醛、二甲醚、醋酸和MTBE的开工率分别为77.91%、76.65%、58.49%,较上周分别下降2.78%、下降0.75%和下降5.20%。