贵金属避险功能失灵怎么办?金价节节攀升,行情的延续性已被美联储的鹰派态度所打破,再加上美联储加息已至,通胀数据依然表现出强烈的反复,贵金属短期多头不行,后市仍以震荡为主。

之所以涨势如此之强,原因在于贵金属节节攀升的背后,基本面出现了变化。

供应短缺、低成本以及海外经济转好使得市场对于未来经济的担忧逐渐发酵,这使得贵金属具备了上涨的基础。再加上美联储的货币政策正常化已经持续进行两年,这使得市场对于经济下行的担忧不断加剧,因此短期贵金属出现了回落。

当前金银期货价格徘徊在一个较低的水平,这使市场担忧地判断美联储今年将以什么样的方式开始加息。不过黄金市场还是较为坚挺的,因为黄金市场需求较为旺盛。而白银方面,从短期来看,白银价格依旧较为低迷,即使没有美联储加息,市场上依然有市场的声音,这主要是由于美联储近几周的言论并未过度鸽派,而是集中在鸽派立场。

事实上,由于贵金属价格不存在大幅的上行驱动,这使得贵金属总体表现稳定。其中,金银比回到7以上,因此整体而言白银目前处于历史低位附近。

但是短期来看,白银和黄金的相关性已经明显降低,金银比继续下跌已经是不可避免的,这也是白银和黄金这两个交易品种上的最大区别,因黄金白银的涨跌因素对金银比走势影响较大。

从近期公布的一系列经济数据来看,美联储本月的非农就业报告不及预期,市场上的关于全球的经济数据也出现了明显的下滑,这使得白银本身就有了价格上涨的基础。但是由于市场对于未来经济的担忧情绪依然浓厚,因此白银价格短期走势相对坚挺,未来在美联储加息的带动下,白银价格走势依然坚挺。

2、利空落地,金银比走势逆转

当前金银比已经位于历史高位附近,因此在当前金银比价处于历史低位附近的背景下,金银比走势逆转已经是比较困难的。而近期金银比已经出现了一定的回落,这意味着金银比走势已经逆转了。同时,尽管近期美国经济数据疲软,但是近几个月以来,全球的经济数据疲软,这使得市场担忧情绪明显回升,所以白银价格也随着反弹。

而金银比已经回落至10以下,意味着金银比已经明显处于10附近的历史低位附近,因此金银比走势逆转是比较困难的,未来金银比的走势仍然存在逆转的可能。

图为金银比回落至8以下

此外,由于白银价格已经出现了反弹,因此未来白银价格走势并不缺乏持续性,除非有较大的刺激措施出现。

3、金银比正处拐点,金银比并没有明显的拐点

当然,金银比走势逆转也存在一定的反转信号,金银比也是如此。金银比价格正处于拐点的拐点,金银比正处于10附近的历史低位,而且在历史上金银比并没有明显的拐点,这也意味着金银比已经出现了拐点,当前金银比已经位于历史低位附近。

但是在目前的金银比已经处于10附近的历史高位附近,这意味着金银比已经出现了拐点,金银比再次处于历史高位附近的可能性不大。一旦金银比出现拐点,说明当前金银比正在向拐点靠拢。

我们可以看到,金银比已经接近拐点附近,因此在当前金银比的整体低位,处于9附近的概率不大。