期货李德林(李宏杰期货)2020年9月至2020年5月期间的5次期权成交量均值占比为35.32%,较2020年同期有所下降,这说明投资者仍然关注该品种的基本面。

从期权成交量分布来看,与2016年期权日均成交量相仿,2019年成交量占期权日均成交量的比例小幅上升。但与历史上的1天、3天、6天和7天相比,期权的成交量分布呈现出一定的差异。具体来看,2019年,日均成交量占比为38.61%,较2017年同期下降1个百分点;日均成交量占比为34.59%,较2017年同期上升1个百分点。

从持仓量分布来看,2020年1月至5月期权合约总持仓量占期权日均成交量的比例有所上升,但与以往相比,依旧偏低。2020年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例较2019年同期有所上升。2020年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例上升,主要原因是:1)期权市场的流动性宽松,企业履约率和交易活跃度等方面的问题一直存在。2)2020年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例提升,市场投资者参与热情不高,而2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例增加。

图为持仓量分布与成交量分布(单位:手)

从持仓分布来看,2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例最高,成交量和持仓量占比分别为52.39%、40.91%,较2018年同期有所上升。其中,2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例上升,为44.40%;而2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例下降,为31.71%。2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例大幅上升,为68.20%。从持仓分布来看,2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例增加,为34.59%;而2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例大幅减少,为38.99%。由于持仓量的增长和持仓量的减少,期权市场投资者参与热情不高,因此与股票、期货的相关性较低。期权合约持仓量持续增加,表明投资者更加看好在未来一个月,行情波动会明显增加,投资者更倾向于将资金逐渐增加到期权合约上。2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例为52.60%,较2018年同期有所上升,主要原因在于今年以来美国经济复苏态势良好,经济增速处于合理区间,股票、期货价格屡创历史新高,投资者对期权的需求较为迫切。2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例为27.84%,较2018年同期有所上升,主要原因在于股票、期货价格的不断攀升,投资者对股市、期货的看法也不断提升。而2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均成交量的比例为22.60%,较2018年同期上升,主要原因在于股票、期货价格屡创历史新高,投资者更偏向于将资金逐渐增至期权合约上。从持仓分布来看,2019年1月至5月期权合约持仓量占期权日均持仓量的比例为28.88%,较2018年同期上升,主要原因在于股票、期货价格不断上涨,投资者对期权的兴趣明显提升,同时股票、期货价格不断上涨,投资者对期权的需求较为迫切。