贵金属投资前景

从国际黄金市场的历史走势来看,黄金价格的走势一直持续时间较短,虽然近期有所反弹,但总体上仍处于下跌趋势中,而且从黄金期货价格走势来看,短期内价格仍会进一步下行,而且未来的下跌空间也非常的大,主要原因还是避险情绪支撑价格不断上涨。

全球经济下行,白银出现了“小非农”的言论,金银价格与黄金价格之间存在着不平衡关系。一般来说,黄金价格具有明显的周期性特征,黄金是由非农数据来决定黄金价格走势的。

从长期黄金价格走势来看,贵金属仍有向上空间,主要原因是全球经济下行、疫情和财政刺激政策等因素影响,使得金银价格仍有一定的上涨空间。

实际上,近期世界经济形势出现衰退,对于黄金价格的上涨也起到一定的推动作用,由于近期全球经济增速放缓,而且美联储官员接连发表鸽派言论,进一步强化了市场对于美联储的降息预期。市场认为,全球宽松的货币政策使得通胀预期明显上升,而美联储对于通胀的措辞也明显转鸽,使得美元贬值,也令黄金作为一种抗通胀资产的吸引力受到支撑,从而对黄金价格形成较强的推动力。

从黄金的价格走势来看,近期的“小非农”言论使得黄金价格的走势出现了一定的分化,对于贵金属而言,后期上涨的空间比较大,主要原因还是疫情和财政刺激政策等因素推动。

关注点1:全球经济是否衰退

全球经济出现衰退,对于贵金属的价格而言,将是一个相对偏空的影响因素。一般来说,经济衰退的主要影响因素是两个,第一,美国经济在全球性的贸易战中遭受重创,第二,美联储继续扩大资产负债表,同时也通过货币政策宽松继续缩表,并且向市场注入了大量流动性,导致全球的流动性泛滥。

近期全球经济放缓的另外一个原因就是疫情的影响,全球疫情的形势可能会继续恶化,进而引发了全球的经济放缓,这也是导致贵金属价格上涨的重要原因。

从历史的规律来看,美国在危机之前都会出现经济衰退,但现在也出现了衰退,这种情况可以通过以下几个方面的角度分析:

(1)美国经济短期出现衰退,短时间对于黄金价格会形成较强的利好影响

随着美国经济的下行,同时疫情的出现也给美国经济带来了比较大的下行压力,同时还对美国的经济造成了较大的冲击。因此近期美国经济的下行压力是比较大的。

(2)美联储在3月议息会议上维持现有利率不变,并且暗示将会在未来的某个时候甚至更长时间内保持低利率,这给美元的短期走势带来了较强的支撑

(3)美联储在议息会议声明中表示经济依然处于下行区间,就业市场仍然处于良好的轨道中,失业率目前仍处于2000年以来的低位,美国仍然没有出现衰退的迹象。

(4)中美贸易摩擦,使得美债收益率和美元指数上升,这使得贵金属价格出现了一定的分化,而经济短期出现衰退的情况,也会影响白银的价格,进而对贵金属价格产生一定的利空影响。

不过,值得注意的是,由于美联储在4月议息会议声明中强调,尽管美国经济在未来某个时候可能会面临放缓的风险,但美国经济仍然处于良好的轨道中,只要经济仍在持续增长,美联储可以根据经济的需要持续保持宽松,同时保持宽松的货币政策,也可以避免由于疲弱的就业市场导致的经济衰退。