2018期货分析师指出,2019年,国际黄金价格将继续上涨,我们认为12月25日公布的美国农业部供需报告显示,2018年全球黄金需求预计为350万盎司,将较上月调增3万盎司,总体需求量仍保持不变。但世界黄金协会分析师指出,2018年上半年全球各国央行共增加了近700吨的黄金储备,中国和印度等其他主要黄金消费国的黄金储备也将增至历史新高,各国央行还将继续购买黄金。

根据上半年的中国宏观经济指标,中国宏观经济指标表现良好,通胀水平处于下行区间。2018年11月末,中国宏观经济指标、进出口总额、制造业PMI以及官方制造业PMI均高于预期。国内去产能的步伐有所加快,但是去库存力度仍旧不减,近期各部委相继表态将推进去产能,同时,在中美贸易谈判的双方仍存在分歧,短期之内市场的避险情绪依然存在。

11月29日公布的美国CPI数据连续几个月高于预期,由于美国通胀和实际GDP数据表现良好,美国货币政策存在明显改观的可能。受此影响,美元指数短线下挫并未刺激黄金走高,美债收益率小幅上扬,使得黄金价格保持在1285美元/盎司附近震荡。

上周(2018年11月9日-11月15日),受美国经济数据不佳影响,美元指数跌至一个月低点。但其后,美联储继续推行宽松政策,美联储仍将利率保持在超低水平,这使市场对美联储可能开始缩债的预期有所减弱。因此,近期的黄金价格还将维持在1270美元/盎司附近震荡。

本周,金价未能延续强势,价格可能有回落的可能。上周,黄金市场上的黄金ETF持仓增加了近4亿美元,是自2013年9月以来的最大增仓量。但是,最新的ETF持仓数据显示,截至11月15日,全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量增加了2.36吨,是连续第三周增加。本周的报告显示,全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量增加了0.78吨,是连续第四周增加。

美元走强,对黄金价格构成压制

受美国国债收益率上升和全球贸易谈判有关的乐观情绪推动,美元本周上涨,从而导致黄金走低。但是,受强劲的美国就业数据和疲软的美国经济数据提振,美元近期下跌的动能有所减弱,美元的涨势有所放缓。美元指数从低点回升,本周稍早触及逾一周高点95.361。

尽管美国经济数据较为乐观,但是美国总统特朗普一直未有对于关税征收高关税的具体决定。特朗普表示,“在决定是否征收关税的问题上,我希望我们与中国进行了多次沟通。”在接受采访时,特朗普表示,他希望我们能够达成协议,但我们尚未就这一协议做出任何决定。

有分析称,特朗普的关税政策将会削弱全球经济增长,并削弱美元作为全球储备货币的地位。对于黄金而言,此举将会打压黄金价格。

此外,特朗普可能会改变对于中国钢铁行业的态度。美国商务部表示,正在对日本汽车行业实施额外的关税,预计将对该行业造成严重影响。这可能会影响到英国的黄金贸易。此前,约翰逊表示,他希望中国减少对英镑的依赖,并在全球投资中发挥更大的作用。

另外,一些分析师称,全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust本周的持仓量减少了5.2吨,这是7月份以来的首次减持,这使得全球最大的黄金ETF-SPDRGoldTrust的黄金持仓量自9月中旬以来首次出现月度减持。