瑞龙期货河南分公司董事长瑞波表示,期货盘面价格的上涨,主要是由于近期美豆收割完成较快,且美豆丰产,为需求提振,预计本周油厂开机率将持续处于较高水平,使得豆粕价格有所上涨,但由于本周美国国内大豆到港量不断增加,油厂大豆压榨量持续高位运行,也给豆粕价格提供上涨动能。不过从近期美豆收获进度来看,加之阿根廷遭遇干旱,巴西大豆产量可能下调,预计美豆价格将相对平稳。

近期美豆单产或低于预期,且预期面积将下调,均令油厂豆粕库存不断增加,令市场处于供过于求的局面,国内豆粕供应偏紧的格局依然没有改观,加之临近年底,年末,资金市场交易需求仍较活跃,油厂和贸易商存在惜售情绪,现货价格出现较大幅度回调,不过随着年关将近以及春节备货接近尾声,且水产养殖旺季,下游市场需求将明显增加,对豆粕价格仍有一定的支撑,进而提振豆粕期价。

图为中国海关公布的《大豆进口统计公报》

中国海关数据显示,2017年1-12月我国累计进口大豆835.9万吨,较2017年12月增加124.4万吨,增幅为13.38%。2018年1-12月我国累计进口大豆6528.4万吨,较2017年12月增加315.4万吨,增幅为22.46%。2018年1-12月我国累计进口大豆2026.8万吨,较2017年12月增加170.7万吨,增幅为22.34%。

图为中国海关公布的《大豆进口统计公报》

USDA数据显示,2018年1-12月美国大豆进口量为900万吨,较2017年12月增加130万吨,增幅为10.76%。12月预估大豆进口量为8,600万吨,较2017年12月增加140万吨,增幅为13.36%。

美国农业部1月供需报告将2019/2020年度全球大豆期末库存上调200万吨至9100万吨,高于市场预估的9450万吨。期末库存将继续调增。截至2018年12月31日,美国2018/2019年度大豆库存为9.81亿蒲式耳,较上月调高4.7亿蒲式耳,也高于2017年12月的9.76亿蒲式耳。

巴西大豆收获完毕,收获进度偏慢

巴西大豆收获进度偏慢,截至1月31日,巴西2018/2019年度大豆收获进度为82%,较去年同期的82%有所下降。阿根廷大豆收获完毕,截至1月1日,阿根廷2018/2019年度大豆收获完成38.2%,较去年同期的45.6%下降14.0个百分点。巴西2018/2019年度大豆收获完成48.5%,较去年同期的45.6%下降7个百分点。

图为巴西大豆种植进度

巴西大豆收获完毕,市场预估产量将从2017/2018年度的950万吨上调至850万吨,出口量也从500万吨上调至650万吨,由于巴西大豆收割进度偏慢,产区陆续出现降雨,大豆收获进度缓慢,但由于主产区马托格罗索州的干旱对大豆产量造成影响,预计产量将会增加。此外,随着1月收割结束,巴西大豆收割进度将逐渐加快,巴西大豆出口销售量将会出现明显增加。

美豆期末库存增加,但需求不佳

2018/2019年度美国大豆库存增加,但出口数据低于市场预估。此外,美国大豆出口方面,由于出口量大增,美国大豆期末库存增至969.2万吨,高于市场预估的963.3万吨,库存消费比为24.4%,较2017/2018年度增加1.3个百分点。