股指期货交易指标

一般而言,当股指期货开盘时间和收盘时间不一致时,作为指数期货交易指标的CBOE(芝加哥商品交易所CBOE)的期货交易指标(CBOE),交易频率通常会高于实际波动率,甚至经常发生相反方向的数据,这与股指期货交易指标所表达的市场情绪具有相悖的性质。通过统计发现,自2018年以来,股指期货价格出现了剧烈波动,这就是指标型交易指标表现与高频率指标表现不一致的重要原因。通常股指期货价格的波幅通常会超过一个月的平均值,以便有效应对异常波动指标,在经历技术性调整后,未来指数或现货价格会出现明显的趋势性波动,这种状况通常发生在少数交易日。通过统计发现,股指期货价格在开盘时容易出现短暂的偏离正常的交易价格,或者在股指期货结算日的交易价格发生明显波动。

这种情况容易使指数波动幅度过大,交易风险加大。从上述的跟踪指标来看,当CBOE (芝加哥商品交易所CBOE)指数下跌至标准普尔500指数/标普500指数/纳斯达克100指数时,投资者可能会担心市场中其他交易量较大的市场参与者会受到影响,这些市场参与者对这种市场状态的估计往往非常的片面。因此,期货市场走势的波动性会加剧。这种市场效应是表现出来的,因为CBOE中的金融衍生品品种主要是股指期货合约,它是一个可以对冲风险的工具,当它价格下跌到一个波动幅度较低的 标准普尔500指数/纳斯达克指数时,由于买卖行为被限制,因此它的价格相对于现货价格的波动幅度会较小,从而避免了因买卖行为造成的过度波动。因此,在指数下跌的时候,股指期货价格可能在一定程度上仍会出现一定幅度的反弹。

一般而言,股指期货市场的波动性增加,往往会产生一些额外的交易限制,这是因为股指期货的做空机制,使得对冲交易更为便利,并且可通过程序化交易达到。因为在当市场波动较大的时候,期货合约报价对冲的难度也会加大,进而使得股指期货交易者不得不承担更多的交易成本。在市场波动较小的时候,股指期货合约报价会相对于现货价格波动,这可能会增加对冲交易的难度。

上述对冲交易的优缺点是什么?

对冲交易是指在一定时期内,以相同的标的资产、不同的期权合约在相同时间和不同场所之间进行的交易,从而在特定时间内实现与标的资产相同的买卖行为。对冲交易一般是通过交易所提供的交易平台,比如期货交易所,商品期货交易委员会等为其提供权威的信息,帮助投资者确定市场价格的走势,从而将市场上的期货合约价格变动施加在另一方的实际价格下。对冲交易也称选择权交易,是指在不同的期权合约之间进行的一种交易行为。其优势主要体现在以下几个方面。

第一,期货交易是一项风险交易,在市场行情普遍看涨时,可以通过交易所提供的交易平台进行套期保值交易,以达到实现保值的目的。也就是说,市场上比较通行的做多、做空的交易平台,虽然这类交易平台市场占有率较低,但是不承担风险。只不过在一定时期,因为市场波动比较大,不具备相应的盈利模式,不排除一些投资者在不懂的情况下,也不采取参与套期保值的操作。从而在一定程度上影响了投资者的交易心态。