韩旭期货(韩旭期货买点)点评

摘要

上周,国内豆油期货周二延续偏强表现,领涨期货,周二豆油主力合约触及6150元/吨高位,月内涨势持续。豆油期货合约以6050元/吨的价格向重要整数关口发起冲击,大商所豆油主力合约收于6210元/吨,持仓由增至1006手。虽然在美国农业部月度供需报告发布之前,受宏观数据、飓风影响,美豆出口预估下调及马棕库存继续回升等因素影响,美豆行情再次受到重挫。但美豆期价突破5900美元/吨关口,美豆期价重心开始上移,近期主力合约收至7078元/吨,小幅上涨。

上周国内豆油周二延续偏强表现,现货涨幅较大。在周二棕榈油跌停板的冲击下,国内豆油周二跟随外盘豆油下行,领跌油脂板块。从基本面来看,国内豆油商业库存继续回升,当前国内豆油商业库存总量达到71.1万吨,预计仍将高于去年同期。此外,在国内供需平衡表降至68.7万吨的背景下,国内菜油期价依然难以摆脱弱势格局。综合来看,目前国内豆油库存难以得到实质性降低,加之近期市场多头炒作情绪已经有所降温,市场反弹高度有限。

目前,市场多空分歧在于基差的回归,受外盘棕榈油价格跌破重要整数关口,国内盘棕油报价因外盘下跌而下调,昨日报收阳线。国内豆油现货价格较月初大跌50-100元/吨,现货利润在200元/吨左右。近期油脂油料价格的下跌或将对豆油期价形成拖累。

国内现货价格较前期略有回升,豆油与棕榈油价差回升,加之库存的下降,棕榈油短期受豆油拖累而小幅下跌。目前国内棕榈油港口库存回升至97.6万吨,较前期低点回升2.1万吨,棕榈油现货供应充足,支撑盘面,油脂近期维持偏弱走势。

国内现货价格相对平稳,成交情况尚可,临近月末临近交割时,大多买家不再积极采购,期货价格下跌,现货市场成交一般。目前豆油商业库存回升至57.2万吨,较前期高点回落1.5万吨,菜油库存水平处于历史同期低位,预计短期油脂价格弱势难改。

从资金面看,上周棕榈油价格受原油大跌拖累跌幅较大。上周国内棕榈油持仓量为66万手,环比增加2.3万手,其中多单持仓量增加3万手至103万手,空单持仓量增加1万手至65万手。

在本周一上期所发布公告称,上期所修改手续费及保证金收取标准,调整天然橡胶和20号胶期货交易保证金和涨跌停板幅度,自2018年10月1日起提高天然橡胶和20号胶期货交易保证金。此次调整自2018年10月1日起实施,其中2月12日和1月15日两个交易日(含该日)交易保证金比例调整为10%,1月15日和1月16日两个交易日(含该日)交易保证金比例调整为12%。上期所从8月1日起,对天然橡胶和20号胶期货交易、仓单日内平今仓交易手续费和交割手续费实行全市场收费。

上期所表示,本次调整有利于在保持流动性合理充裕的基础上,通过提高保证金、降低保证金、降低交易手续费等措施,促进期现市场联动,进一步提高市场流动性。

周三凌晨美联储加息预期增强,美元指数回升,受市场风险偏好提振,原油及有色金属整体震荡走弱,带动相关商品集体下跌,原油大幅下挫,沥青也跌停。