美国原油期货影响因素一:全球原油市场价格变化

首先,供应端,即美国原油供应量。

美国原油供应量的高低直接影响到油价的涨跌,市场参与者关注的是美国的供需情况,美国原油产量在近些年来在原油供应方面的表现较好,但在3、4月份出现了一定程度的衰减,原因就是库存的积压,这也间接反映了目前美国的产量情况。

而国内市场的影响力是由需求因素决定的,国内的原油供应较低,因此,在生产成本高企的情况下,企业便倾向于投产加工及配额,而需求量更大的企业则倾向于承担更多的加工费用。因此,油价的高低成为了油价变化的核心因素之一。

其次,需求方面,即美国石油供应量。

另外,OPEC与非OPEC国家之间的减产协议为该国最终达成减产奠定基础,减产1000万桶/日,则意味着在3、4月份沙特俄罗斯和美国达成减产1000万桶/日后,非OPEC国家即可获得稳定产量的基础。这其中,俄罗斯与美国共同的盟友--美国,更是是仅次于沙特和俄罗斯的全球最大产油国。

而美国原油的供应则由非OPEC国家所控制,不受生产限制,因此美国的原油产量就远比OPEC的产量大,因此,产量与OPEC的产量水平有着极大的相关性。

另外,根据世界能源论坛的Energy Aspects数据显示,2019年OPEC的石油产量为3930万桶/日,比2018年的3910万桶/日增加了14%,这是因为沙特与美国的产量差距较大,OPEC+减产120万桶/日,所以,OPEC+减产幅度更大,同时,美国原油产量大幅下降,OPEC+减产幅度最大,这将使得OPEC+的原油产量大幅增加。

最后,我们从估算的OPEC、非OPEC国家之间的关系上分析。

在3、4月份OPEC-非OPEC产油国之间的关系其实是这样的:

二、非OPEC国家的产量增长

因此,美国的石油产量依然稳定,这也将使得OPEC、非OPEC国家的产量持续增长。

OPEC-美国产量增长较好

2016年年底,OPEC的原油产量为2346万桶/日,比上月增加了11万桶/日,这使得非OPEC国家的产量增长强劲。

因此,2018年年年底,非OPEC国家的产量为2329万桶/日,比上月增加了111万桶/日,这使得非OPEC国家的原油产量不断增加。

除此之外,美国的原油产量2019年一季度还有进一步的增长,截至2018年6月底,美国的原油产量达到了1090万桶/日的水平。因此,2018年OPEC原油的产量相对稳定,并没有受到美国产量的影响。

另外,美国的石油产量2019年一季度环比下降了11万桶/日至1110万桶/日,这也使得美国的原油产量相对稳定。

综上所述,虽然OPEC+的减产幅度非常小,但是2019年全球的石油需求量依然稳中有升。

然而,美国的、印度的、巴西的以及加拿大的石油产量也并没有多大的增长,这使得非OPEC国家的石油产量的不断上升,这就使得非OPEC国家的石油产量增长比较缓慢。

再加上非OPEC国家的产量增长情况非常不理想,因此2019年的产量数据依然不佳,这也是为什么非OPEC国家的石油产量持续下降的主要原因。