美国原油期货交割品质问题一直是市场关注的重点。以美国NYMEX(纽约商业交易所)的WTI为例,其交割品质包括两种规格:1.原油无净度,净度。2.需要指出的是,WTI没有净度,而是净度,包含着一定的不透明度。

据原油指定交割仓库的数据显示,该仓库有4%的WTI库存作为原油实货交割,如果按照WTI估算的话,净度可以高达36%。这也就是WTI近月合约的数量是很少的。因此,这两种规格的原油可交割原油有很多方面的不同,原油的储存费用也有所不同。

WTI(西德克萨斯中质原油)是一种轻质低硫原油,可在中质含硫原油(WTI)储存。其中又以轻质原油的形式存在,只有在WTI期货合约到期之时,交易商才有资格将WTI作为交割等级,而未在期货交割月就进行实物交割的实物交割。那么,这4%的份额也就成为WTI原油的中质含硫原油的比例。

根据WTI期货规定,WTI原油交易实行保证金交易,投资者要持有WTI合约价值的10%的保证金,即保证金=5000×10%×10%=6000,这就意味着如果买一手WTI的话,只需交6000元的保证金。投资者交易时,无需支付合约价值的10%的资金,而只需交纳6000元的保证金。如此一来,投资者可以实现买入WTI合约的同时,卖出了期货。