美国原油期货为何是负值?据记者统计,自今年6月3日首次油价出现负值以来,美国原油期货市场每日平均成交量超过300万桶,超过了5亿桶,芝加哥商品交易所集团原油期货及期权的持仓量也已经突破了2000万桶,这极大地推动了原油期货的价格发现与价格发现的功能。

除了美国原油期货及期权之外,一些市场人士还认为,美国期货市场石油期货价格与国际油价之间存在负值风险。中国期货业协会数据显示,截至2021年11月,境外机构投资者持有中国期货市场上原油期货合约成交量约3200万桶,其中多头持仓量约548万桶,空头持仓量约68.7万桶。

近期国际油价下跌,可以归因于前期油价上涨过快,市场投机行为频繁。例如,市场担心美国页岩油的增产可能会减少石油输出国组织及其盟友(OPEC+)进一步减产的空间。目前,美国对OPEC+减产的实际力度正在减弱。OPEC预计,随着石油需求的复苏,石油市场将保持紧平衡状态。同时,由于OPEC+主要成员国美国的产量快速增加,2020年石油产量将进一步上升。

近日,WTI原油期货主力合约跌破40美元/桶,创下2009年以来的新低,并刷新2016年9月以来新低。

油价下跌导致美股期货不涨反跌,大宗商品中的美国天然气价格也出现了下跌,黄金、原油和美股期货原油价格也出现了下跌。全球大宗商品多头已经由盛转衰。分析人士认为,这也给原油期货带来了下行压力。

下一个全球原油基准价格布伦特原油期货主力合约SC1812下周一(2021年10月17日)开盘跌破30美元/桶,随后进入直线下跌,终于在这几天内跌破30美元/桶,自上周开始该合约的价格已经跌破了30美元/桶,这也是2018年以来的首次。也就是说,下一步的走势是有可能出现逆转的。

OPEC+将于下周一(2021年10月18日)召开会议,考虑到原油的供应增加,这可能会减缓国际油价的下跌趋势。

国内宏观面临流动性收缩,美联储为了应对美元升值和实际利率上升的风险,降息25个基点至0.5%。对于全球经济放缓的担忧,有分析认为,美联储或将在10月之前进一步降息。黄金也受到避险买盘的推动,美股期货上涨至了两周高点,人们正在等待经济衰退信号的出现。

消息人士称,OPEC+将在周三(10月18日)和周四(10月25日)举行会议,但市场人士预计OPEC+不太可能进一步采取行动。这可能会导致市场需求大幅下滑,从而推动油价下滑。

此外,也门局势本周也有很大的不确定性。周一,沙特与伊朗等国表示,已决定将从11月起停止购买伊朗原油,此前这一决定已被解除。虽然此举可能会导致国际油价大跌,但是,任何有关伊朗等国可能进行反击的言论都会引发市场对于供应不足的担忧,这也给油价带来下行压力。

欧洲最大的原油买家德国的汽油供应减少了100万桶/日。作为世界第三大原油进口国,德国的柴油价格在10月底达到了每加仑4美元,创下了历史新高。这还是导致欧洲天然气价格飙升的一个原因。

瑞银集团表示,随着市场意识到欧洲无法向俄罗斯提供天然气和石油,很难填补俄罗斯石油供应的空白。