美国原油期货缠论分解中的变异毒株,主要从化学农药、中成药、疫苗的研发、治疗和免疫研究方面,在生物技术和病毒变异变异技术方面均具有明显优势,是目前许多国家未进行疫苗的研究。

最近,美国新冠病毒Delta变异株在全球蔓延,再加上近期新冠肺炎的蔓延,使得原油市场情绪谨慎,再加上人们对全球疫情的担忧,资金涌向避险资产。受全球股市暴跌的影响,国内原油市场价格也一度走低,但是由于通胀预期抬升,市场整体上仍处于紧平衡格局。随着经济增长的放缓,美国原油产量也在OPEC+减产、美国产量、美国产量的增加,原油市场的去库存步伐逐渐放缓,原油价格开始逐步恢复到欧佩克减产协议下的阶段性平衡。

油价近期走势

油价走势和基本面的关联性

油价是以供需为主导的,美国原油产量持续上升,同时沙特大幅增产,带动油价走低。但是欧佩克成员国以减产或者深化减产为主,并未放弃深化减产的立场,这说明原油供应出现了小幅的收紧。因此,油价中期来看,沙特减产预期依旧支撑油价。另一方面,近期全球股市持续下挫,多个国家货币宽松,促进了油价的进一步反弹。但是疫情二次爆发和突发的疫情也可能令油价受到抑制,此外市场担忧全球经济前景恶化,这也会使得油价相对抗跌。

投资者对原油需求前景

疫情的二次暴发是造成近期原油需求预期下降的重要因素,尤其是疫情的二次爆发以及由此导致的市场担忧情绪,这都对油价构成了拖累。尤其是在此前沙特称需要采取更多措施来避免原油供应过剩的情况下。因此,市场的担忧情绪一直都在支撑油价。

另一方面,从供需关系的角度来看,近期的OPEC+减产决定将帮助原油市场重新平衡。据统计,自7月1日到11月7日,沙特阿拉伯的原油产量增加了24.6万桶/日,但是到11月底产量仍然增加了36万桶/日。也就是说,如果再加上伊朗和委内瑞拉等一些国家产量的增加,产量的增加将使得供需关系再次回到紧平衡的状态。这也是油价在短期内继续下行的主要原因之一。

国际原油市场供应过剩,需求低迷

目前全球原油市场的供大于求的格局,导致了今年原油的价格持续走低。OPEC与俄罗斯等主要产油国正在积极落实减产协议,同时沙特和俄罗斯的减产也一直都没有进一步的动作,这都对油价的走低形成了压力。

6月7日,沙特能源部长法利赫(Khalidal-Falih)表示,OPEC+将会延长减产协议,因为油价已经远低于沙特和俄罗斯的长期原油价格,这就造成了市场的供给过剩。同时沙特还表示,将在2020年第二季度减产近1000万桶/日,如果这一情况持续至2021年下半年,油价可能会出现更大的波动。

此前,OPEC在6月份的减产执行率仅为125%,而在7月会议上,只有159个国家执行了减产协议。

因此,尽管目前市场对于美国原油产量大幅减少的预期不断升温,但是国际油价目前并没有受到减产协议的提振。OPEC+的12月减产执行率超过了100%,这意味着OPEC+的减产执行率比10月份的执行率还要高一些,这也意味着OPEC+的执行率比11月份的执行率高了3%左右。