丁腈橡胶期货(国内橡胶期货)是郑商所的橡胶期货品种,是郑商所上市交易的一个成熟的新品种,代码是NR,交易单位10吨/手,报价单位1000元/吨,最小变动价位1元/吨,涨跌停板幅度为上一交易日结算价的4%,交割月份的第一个交易日为交割月份的第十个交易日。

1、行情分析

我国天然橡胶主要分为天然橡胶和烟片胶两种,天然橡胶有木材、电力、橡胶等,烟片胶有轮胎、机械、橡树等,是与橡胶种植相关的产品,并且我国也是全球最大的天然橡胶生产国,也是世界上最大的天然橡胶消费国。所以橡胶价格与其它产品价格的关联度非常高。如果没有价格关系,那么即使自然橡胶价格上涨,也不会影响到其它产品的价格上涨。

2、影响供求关系

根据统计数据显示,2020年天然橡胶的总供应量超过850万吨,其中中国45%左右是进口,约有50%的橡胶依赖于进口,也就是天然橡胶价格上涨,国内橡胶价格下滑。所以橡胶价格跟其他产品价格关联度非常高,基本上所有产品都可以影响天然橡胶价格。

3、生产成本

天然橡胶是重要的橡胶原料之一,是天然橡胶生产中少部分的原料,为此我国就有必要进行生产成本的核算。另外天然橡胶的价格受供需关系的影响,影响着它的生产成本,我国橡胶的生产成本主要包括:外采橡胶成本、加工胶成本、人工成本和冶炼费。以沪胶1909合约价格为例,价差为100点,那么我们就可以计算出沪胶的生产成本。

4、进出口

我国的进出口总额也有一定的关系,具体如下:

天然橡胶进出口=天然橡胶进口=进口

所以天然橡胶进口的成本与国内市场价格相关度非常高,尤其是在中国市场。进口价格与国内市场价格相关系数为0.84。因此天然橡胶的进出口价格与天然橡胶的价格、生产成本之间,还有一定的相关性,对于我国来说,橡胶的进口价格与国内市场价格是相关的。

5、替代品的进口

国外市场除了天然橡胶以外,消费者对天然橡胶的需求量、生产成本、市场价格的敏感程度、替代品的价格,也会影响到天然橡胶价格。

6、国际贸易

中国是天然橡胶的第一进口大国,每年进口的天然橡胶价值高达4亿多美元,这不仅是天然橡胶价格的代表性,更是全球天然橡胶价格的标杆。另外中国的工业市场需求占全球总量的30%左右,一般情况下,其他产品价格的企稳是天然橡胶价格波动的原因。例如日本,对于天然橡胶的依赖度不高,价格相对来说更加稳定,而中国的相关产业市场,天然橡胶的定价能力更加强大,不仅需求量大,而且产业链条长,易于挖掘和利用。中国方面,其产品除了天然橡胶以外,还以碳素、有机物、砷化镉等多种有机溶剂以及天然纤维等原料为主要原料,因此,天然橡胶的需求量也非常大。

7、期货与现货的套利

套利指的是投资者买卖某种金融工具,同时进行同一种金融工具同时同时,并在不同的金融市场上进行价差的交易。套利交易又称跨期套利,是指以价差为交易标的物的“价差”交易,利用两个市场的价差变化来进行套利,可以赚取差价的同时,弥补期货市场与现货市场之间的价差关系,从而实现投资收益的实现。

8、不同的金融工具

套利指的是通过买卖同一个金融资产和不同的金融工具,将其与其他金融工具同时进行不同的金融工具同时进行的交易。