美国原油期货行情价格表如下:

USDA 5月供需报告中,美国原油和成品油产量分别为1262万桶/日和120万桶/日,与4月30日持平。EIA公布的原油库存、汽油库存以及馏分油库存均有所下滑。4月30日当周美国原油库存意外增加,美国汽油库存则增加,增幅略微不及预期。

市场分析:数据显示,5月21日当周美国原油库存意外增加242万桶,且高于预期的210万桶,导致油价承压。

图1:美国汽油库存及成品油产量

注:原油价格分母端以美元计价,二者都以美元计价,美元下跌对原油的利空影响较为明显。从今年以来的走势来看,油价一路走跌,因此对原油价格的利空影响较小。从对大宗商品价格的态度上看,6月以来油价回调的因素较多。除了原油之外,其它油品价格仍相对坚挺。由于美国页岩油的开发情况较好,原油产量与原油需求量并不存在同步性,因此原油价格回调不意味着原油需求的恢复。

图2:布伦特原油期货价格

图3:美国原油期货价格

图4:美元指数

在报告中我们预计,2015年美国原油产量、汽油产量和馏分油产量将分别保持在1100万桶/日和1100万桶/日。作为对比,2015年,美国原油产量平均增速为1.3%。美国汽油产量的增长明显不及柴油产量增速,因此原油价格预计将维持在较高的水平。

在此次报告中,美国原油产量同比增加6.8%,柴油产量同比增加9.5%。由于汽油价格走高使得炼厂生产成本增加,对原油的需求有所增加,因此汽油价格也较汽油起到了一定的支撑作用。从馏分油来看,美国的原油总馏分油需求量也较上一报告期增加了2.8%。

但是与原油类似,馏分油并不存在消费量比较大的项目。实际上,炼油厂的设备通常是用于原油生产的,汽油需求量很大一部分来自炼厂,这也使得原油产量增长缓慢。总体而言,汽油需求增长较慢或许还有待改善。

原油需求方面,馏分油的需求仍然相对较好,但是炼油厂的设备利用率上升至近两年来的最高水平。对此,预计2015年馏分油需求将有所下降。馏分油的需求增长取决于原油库存的消化情况,因此我们认为馏分油的需求增长将略微低于柴油的产量。馏分油在全美炼厂设备的消耗程度中占比将有所下降,因此对汽油需求的增长将有所放缓。馏分油的需求上升,主要是受到馏分油的数量增加,以及温度的上升。尽管如此,馏分油的馏分油仍然比柴油产量高,因此对汽油的需求将有所增加。由于馏分油的数量仍然很大,因此汽油需求预计仍将有所上升。但是汽油的需求将有所下降,因此对汽油的需求将有所减弱。

图4:馏分油需求晴雨表

石油市场的压力仍然很大

投资者也对未来的油价持乐观态度,但是对于馏分油需求的担忧是一定的。馏分油需求量也很大,并且预计将增长,尽管由于太阳能等技术的进步,石油的馏分油需求仍然较好。馏分油的产量预计将在今年下半年的第四季度和明年初开始增加。馏分油的馏分油价格预计将比柴油和取暖油高,馏分油的价格预计将比柴油更加昂贵,这将加剧需求的恶化。