原油期货最新分析:油价下跌幅度有限,总体需求仍存。原油基本面偏弱,油价缺乏进一步利好消息,油价窄幅震荡。短期利空消息不断,短期利好基本释放,但利空仍存,上周美国原油库存增幅低于预期,投资者增加了对油价下跌的押注。原油后期仍有下行空间,短期震荡偏弱,基本面尚可,受中美贸易谈判影响,市场忧虑将继续拖累原油,或承压,但盘面远月合约下跌更多。

原油近期的主要压力因素是中美贸易战,尤其是特朗普对中国政府征收新关税引发了人们对美国贸易力度加大的担忧,尤其是中国本周可能抛出一项总额高达400亿美元的贸易协议,市场对中国政府可能不会启动多轮制裁措施的担忧加剧,但原油短期依然面临下行风险。

1月4日,美国总统特朗普签署了一项针对中国的法案,计划对中国企业征收高达400亿美元的关税,这将对全球经济产生直接影响。这对于原油需求而言无疑是沉重打击。短期之内,全球经济增长的不确定性将继续对油价构成压力。美国经济增长的持续性仍存在,制造业对原油的需求持续减弱,预计美国2018年原油产量将达到1230万桶/日,高于2018年的1190万桶/日。

IMF预计2018年的原油需求增速将降至110万桶/日,2020年的增速将降至100万桶/日,目前市场普遍预期,美国将不会再度出现大规模抛售原油的情况。

从IMF的观点来看,原油价格在中美贸易战和美伊冲突下或将延续,因供给端的前景并不乐观。同时,考虑到中美贸易谈判的摩擦逐渐缓解,中美贸易冲突的摩擦或将趋于缓和,这将进一步提升全球经济复苏。

市场多空分歧加大,供应偏紧有望被缓解

从库存方面来看,据OPEC数据显示,截止12月5日,伊拉克原油库存 26.53 万桶,比前一周减少19万桶; 伊拉克11月原油出口总量为156.2万桶/日,出口量为157.5万桶/日,同比增加1.1%;沙特10月原油产量环比增加16.7万桶/日至239.7万桶/日,出口量增加8.8万桶/日至407.7万桶/日,较10月增加3.2万桶/日;伊朗11月原油出口量环比减少18.5万桶/日至141.2万桶/日,出口量减少2.3万桶/日至113.3万桶/日。市场多空分歧加大,在价格战不和中东局势动荡的背景下,原油供应偏紧局面有望得到改善。

随着冬季取暖燃料需求的季节性增长,炼厂开工率将继续上升,原油供应端的压力将逐渐得到缓解。据IEA月报,今年1-10月份全球原油供应过剩45.4万桶/日,或6.9%。这对油价的支撑作用逐渐减弱。

随着年底售电高峰季的来临,居民用油的旺季需求高峰基本落空,后期油价或出现回落。

焦煤及焦炭现货偏强

焦煤现货价格近期稳中有涨,截至12月6日,焦煤现货价格275元/吨,较前一周上涨10元/吨;焦炭现货价格2691元/吨,较前一周上涨3元/吨;动力煤现货价格405元/吨,较前一周上涨15元/吨。焦煤现货市场活跃度尚可,焦炭价格有涨有跌。

环保限产力度不断加大,产能增加对焦煤需求有所压制,焦煤现货市场价格稳定。