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自上世纪90年代以来,低油价的负面影响是显而易见的。在这样的背景下,美国页岩油盆地(Permian Oil)产量大幅增加。

OPEC产油国的石油产量在2016年超过产量。2019年,石油市场供应过剩的情况加剧。

尽管一些国家仍然在持续减产,且为了弥补国内油价的下跌,沙特也毫不留情地进行了价格战,以抢占市场份额。

美国页岩油产量继续增长,原因是页岩油钻井数的复苏。在页岩油领域,以美国为例,页岩油的钻井数量在2017年10月首次超过美国本土页岩油产量,当时产量为970万桶/日。

这一数据表明,OPEC的产油量在2018年创下了历史新高。去年10月,该组织再次提高了减产协议的执行率,至少有5%的执行率。

这表明美国在页岩油领域面临更大的压力。但OPEC减产行动已经开始加强了美国页岩油产量增长的预期,原因在于,页岩油生产的大幅增加将降低其运营成本,因而产量的增长难以持续。

此外,全球经济增速放缓,可能会导致石油需求和全球库存的短缺。

其他因素,例如中东冲突、库存的激增,都需要一个有真正效应的催化剂。因此,考虑到欧佩克产量的变化,近期,我们可以看到一些与美国石油产量相关的因素。

对冲基金Again Capital Management合伙人John Kilduff表示,自2018年11月以来,净多头仓位已经从之前的420万桶/日上升至450万桶/日。

油价不断下跌并没能使得产油国减产变得更加合适。

分析人士还指出,不断下降的油价会使OPEC减产成为今年的最大利空因素。

分析人士表示,沙特的行为与此形成的减产政策的大背景是不一样的。沙特一直希望油价继续下行,希望油价保持在100美元/桶以上。

伊朗

2018年4月,美国总统特朗普宣布退出伊核协议,退出对伊朗的制裁,随后油价就出现了一波上涨。

但随后伊朗表示如果制裁取消,可能会有新的制裁,否则将会获得更多的石油出口,这是自特朗普退出核协议后油价连续第三周下滑的又一次“暴击”。

去年11月,特朗普宣布退出伊朗核协议并重新对伊朗实施制裁,引发全球原油供应的大规模骤降。但随着特朗普退出核协议,伊朗的石油出口量有所恢复。

由于2018年11月美国的原油产量大幅下降,导致欧佩克在2018年12月才开始减产,原油产量增长仅有2%左右。但是,2017年下半年,由于制裁和美国对伊朗的制裁,导致伊朗的原油产量增长近乎停滞。

6月,OPEC大幅减产,而2017年下半年,OPEC原油产量增长甚至超过沙特,但是2017年9月产量则有所下降。

美油产量持续下滑

美国产量的下降导致了市场对于美国产量的担忧,因为OPEC国家的石油产量自2017年以来一直保持在1070万桶/日的高位,是沙特以外产量最高的国家。

在产量飙升的同时,市场上的原油供给正在越来越多的被其他产油国所替代。美国的石油产量因此下滑。

美国能源情报署(EIA)在每周报告中预计,今年美国的石油产量将增加100万桶/日,达到创纪录的1090万桶/日。