原油期货形态分析:原油期货价格在2020年3月探底回升之后,出现了持续探底回升走势。进入4月中旬后,原油价格逐步由连续的弱势下跌走势转入震荡整理走势。4月中旬,随着新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响,美国疫情再次恶化,英国将于4月30日宣布进入“4月中旬”,美国将于4月28日宣布进入“居家令”,欧洲疫情也将进一步恶化。与此同时,美国的油井数由3月19日的月度766座降至3月11日的844座,为2020年4月以来的新低。美国原油产量有所下降,出口量则有所上升。美国库存也出现下降,但炼厂炼油量下降了超过200万桶/日。目前美国原油进口均价已跌至每桶41.19美元,而我国的原油进口均价已经跌至每桶40.37美元。

从基本面来看,虽然受到疫情的影响,炼厂开工仍然受到了很大的影响,炼厂开工在4月下旬一度下滑至60%以下,但是由于油价反弹和全球供应过剩引发的成本抬升,炼厂的开工依然受到较强支撑。因此,在终端需求持续下降、原油产量下降的情况下,炼厂开工继续维持在低位。

数据显示,4月19日当周,美国炼厂开工率下降至94.9%,较上月同期下滑3.6个百分点,比去年同期下降了14.9个百分点。4月19日当周,美国炼厂开工率下降至87.9%,较上月同期下降了8个百分点。由于炼厂复工有所延后,因此,美国原油库存自4月20日当周的637万桶降至207万桶。原油出口减少也对成品油出口形成了一定的刺激。此外,在美国原油出口量大增的同时,汽油库存也出现了下滑。数据显示,美国3月1日当周,美国汽油库存增加了800万桶,为连续第三周增加。

随着新冠肺炎疫情在全球蔓延的影响,美国炼油厂开工率进一步下降,这在一定程度上抑制了原油价格的上涨。虽然美国原油产量的下滑,但成品油产量的上升,限制了原油的下跌空间。在这种情况下,4月19日当周,美国汽油库存下降790万桶,柴油库存增加250万桶,汽油库存增加300万桶,馏分油库存增加300万桶,并未限制原油价格的上涨。

此外,OPEC月报上调需求增长,预计全球原油需求增速将从疫情后的2019年的水平上恢复,将2020年的需求增长上调250万桶/日,达到1.01亿桶/日。同时,国际能源署IEA预计,2020年全球原油需求将增加415万桶/日,2020年将增加420万桶/日。

欧佩克月报上调原油需求

周四,欧佩克公布月度原油市场报告,预计今年全球原油需求将增加270万桶/日,此前预期为增加270万桶/日;将2020年全球原油需求增速预期上调16万桶/日,此前为下调14万桶/日。同时将2020年全球原油需求增速预期下调16万桶/日,此前为上调16万桶/日。

报告还指出,新冠肺炎疫情使得全球经济增速面临更多不确定性,需求前景依然不确定,并且沙特和俄罗斯近期换届引发的地缘政治冲突也将使得市场前景更加不确定,OPEC还可能会进一步减产,并将伊朗的石油出口降至零。

但是,也有市场人士认为,由于欧美原油需求出现了疲软迹象,加上美国原油产量出现了大幅的增长,这使得市场出现了一定程度的回落,这意味着如果说油价止跌,那是因为页岩油的产量出现了明显的下降。