7.6原油期货分析:

从历史数据看,一般来说,美国原油期货合约(OTC)的价格对现货价格反应相对滞后,通常而言,这种关系的出现和持续时间取决于供需关系的改变。首先, Daily Journal的数据显示,从去年12月至今,OTC Journal以66%的涨幅(EIA),成为了其上次石油期货上涨的最主要推动力。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示,最近一周,布伦特油价增加12%,期货价格上涨5%,2月同期布伦特油价增加2.6%。

鉴于此前几个月,这些原油期货合约的期货价格一直在上涨。一方面,市场上的原油期货合约较现货合约价格高出约2美元,而且二者价差还在不断扩大,例如最近几个月,两个合约的期货价差都很大。另一方面,油价可能会进一步上涨。另外,能源情报署预测,在今年晚些时候,这些合约的现货价格可能还会进一步上涨。

此外,对于美国对石油的制裁,这些因素正在削弱伊朗石油的定价能力。实际上,这也对国际原油市场产生了推波助澜的作用。因为页岩油的开采成本仅为每桶25美元,而现在价格上涨了至少100美元,因此未来原油价格可能进一步上涨。

从去年12月开始,国际油价进入熊市,4月中旬以来价格暴跌超过30%,并创下了纪录高点,但随着石油输出国组织及其盟友(OPEC+)实施增产计划,油价在5月份反弹至每桶35美元,而这是对过去一年半多来油价大幅下跌的主要反应。

不过,从10月份起,WTI原油期货合约价格已经飙升了10%以上,且最高触及每桶40美元以上。自年初以来,该合约已经飙升了11%,此后一直维持在每桶40美元以上。

沙特与阿联酋之间的石油供应僵局可能会持续到2017年中,而不是像过去一年那样。因此,如果未来原油价格仍继续上涨,对于沙特阿拉伯来说,最重要的问题就是原油供应能否有效地提高。由于沙特阿拉伯与阿联酋的边界越来越狭窄,这种形势可能会加剧。

高盛在报告中指出,尽管近年来能源消费总量不断增加,但油价依然面临较大的下行风险。并指出,全球能源需求仍在上升,因此预计未来12个月原油库存将增加。在2019年12月,石油库存可能进一步增加,届时布伦特原油价格将从目前的每桶65美元上升至70美元。

澳新银行表示,原油市场正在接近正常,投资者越来越担心,世界最大的石油出口国沙特可能不仅仅是一个月内的产量增加了20万桶/天,而是在几周内增加了70万桶/天。尽管全球石油库存过剩可能会扩大,但库存增加还可能是全球石油市场最强劲的驱动力。

到目前为止,原油价格下跌了约30%,而库存增加和投资者持有的原油净多头头寸和创纪录的净空头头寸显示出了原油市场供不应求的现象。

OPEC+不太可能减产,但潜在意愿支持油价

OPEC+可能会继续执行减产协议,不过现有的协议将使石油产量恢复到每日170万桶的水平。这有助于为价格提供支撑,这将允许价格大幅上涨。

俄罗斯能源部长诺瓦克周二表示,预计油价还会继续上涨,并将在3月初达到每桶50美元,未来几个月可能达到每桶100美元。