原油期货盘前分析:昨日,受国家收储利好消息刺激,油价一度出现较大波动。从消息面上看,国家收储利好消息,如中、印两大石油中石化、大庆石化、中国石化以及其他多个行业生产等,但盘面涨幅低于现货。现货市场方面,昨天国内原油期货价格大涨,其中WTI原油期货价格从上日开盘的147美元/桶一度上涨到了57美元/桶,并在随后回落到了57美元/桶附近。

实际上,油价本轮反弹的幅度较大,主要由供应面因素、地缘政治等方面导致。而美国方面,国内原油产量并没有出现大幅上升,主要原因在于,前期沙特及俄罗斯的地缘政治事件有逐渐缓和的迹象。

从美国方面来看,一季度美国的原油产量在增长,据悉美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,美国原油产量为1240万桶/日,增幅高于EIA预估的121万桶/日。另外,受中东局势影响,国际原油价格已经从10月底开始上涨。受此影响,今日国内原油价格出现较大幅度上涨。

中国方面,在5月份的央行[微博]降准的释放提振下,市场对于中国经济放缓的担忧情绪开始升温。这也在一定程度上提振了人民币汇率走强,并且并在一定程度上对油价形成一定的支撑。从市场的表现来看,昨日A股市场上,汽车、钢铁、水泥等板块涨幅居前,油气、农业、纺织等板块涨幅居前。

整体来看,一方面,昨日国际原油价格持续上涨,也是带动国内大宗商品价格持续上涨的主要原因之一。另一方面,基本面利好支撑了原油价格。虽然中国的原油进口呈现连续增势,但是考虑到地缘政治的不确定性因素,短期内原油价格仍将保持震荡走势。另外,中美贸易关系的趋缓可能也使得进口需求有所减弱,这可能会对油价形成一定的支撑。

另外,当前我国的外汇储备依然处于历史高位,随着春节期间人民币汇率贬值,再加上本月以来,人民币升值,国际资本流入中国,也导致“避险资产”明显增多。在此背景下,我们认为,美元指数上行仍可能是一个持续的过程,其对油价的支撑作用也将逐渐减弱。

大宗商品

海通期货认为,现货的情况仍然比较乐观,关注去库进程。从1月到2月初,现货价格累计上涨近50%,同期期货价格累计上涨近6%,使得期现基差走弱,期货价格涨幅较大。市场对于接下来的去库过程存在一定的预期,未来1月到2月初期现基差走强可能是一个关键,随着期现价差收窄,期现基差可能止跌,并且保持升水,导致期货价格涨幅相对较小,投资者可以在节后逢低买入多单。

能源化工

国泰君安期货认为,隔夜原油价格回升,OPEC+减产利好逐步兑现,美国API库存降幅低于预期,以及美国,EIA和OPEC报告利好提振市场情绪,国际油价持续走高,短线继续大幅上涨的可能性较小。展望后市,全球股市高位震荡,随着市场对于经济增长放缓的担忧缓解,避险情绪缓和,可能对油价形成支撑,但是地缘政治因素叠加偏弱,油价仍然存在继续上涨的动力,中长期上来看,原油价格重心上移的路径或将逐渐转向OPEC+减产。