原油期货分析报告2020年12月19日:

石油输出国组织及其盟友(OPEC+)正在考虑额外的支持供应,因为受疫情打击的需求破坏,油价暴跌。此外,油价暴跌是一种短期催化剂。

OPEC+石油生产国宣布维持7月的产量政策不变,12月产量上升至逾五年最高水平。此次增产是在需求担忧和利比亚增产限制下的增产计划。预计OPEC+将于12月1日举行会议,但包括俄罗斯在内的产油国可能仍将继续实施补偿性减产,因此将在2-3个月内维持较高水平。

沙特阿拉伯、伊拉克、伊朗和阿联酋在2月同意进一步减产,减产将于3个月后生效,产量将减少200万桶/日至800万桶/日。

到2020年,沙特阿拉伯可能会将产量维持在目前的700万桶/日的水平,低于其减产目标的150万桶/日。沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹本萨勒曼亲王预计,OPEC+将以6-7月份的产量水平计算其减产力度,该国还将在2月份进一步减产。

OPEC+产油国从明年1月起每天开会,讨论市场供应政策。不过,他们计划在3月份讨论,在2020年继续增产。

报告称,如果需求增长继续强劲,OPEC+的石油生产将比现在每天增加200万桶,OPEC+将增加供应100万桶/日。如果需求疲软,OPEC+可能会将产量增加100万桶/日。

尽管OPEC+同意从1月份开始减产,但是俄罗斯、沙特和阿联酋仍坚持在12月进一步减产。同时,伊拉克和尼日利亚在1月产量增加。

OPEC+减产与沙特阿拉伯一样,也是石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等盟友组成的OPEC+联合减产联盟,该联盟在2019年10月宣布将在2020年进一步减产,但是以沙特阿拉伯为首的OPEC+成员国仍坚持其减产目标,使得全球石油供应收紧。

数据显示,在12月,OPEC的原油产量为970万桶/日,较上月增加了108万桶/日,但是OPEC+12月的石油产量比12月下降了23万桶/日,这是OPEC国家2018年12月以来的首次减产。

数据还显示,尼日利亚石油产量上升了25万桶/日,至1077万桶/日,为2018年10月以来最高。

OPEC+旨在减少创纪录的减产,以支撑油价

10月份,OPEC+以平均每月40万桶的速度减产,而随着全球公共卫生事件的爆发,这一数量降至每月创纪录的3247万桶。

由于对经济增长和燃料需求的担忧,OPEC+减产协议执行率降至102%,这使得市场担忧原油库存将增加,从而提振油价。

截至3月31日当周,原油库存增加了310万桶,而产量减少了约100万桶/日。这使得市场担忧原油库存将增加,从而施压油价。

随着美国、欧洲和其他地区因公共卫生事件的爆发而出现了封锁,对需求的影响可能会更加严重。

自7月初以来,全球的原油需求出现了明显的回升,因为人们越来越担心由于持续的封锁而可能造成的封锁措施可能会拖累燃料需求。但是,沙特阿拉伯和俄罗斯等OPEC+产油国将产量提高了10万桶/日,这也给油价提供了支撑。