原油期货国内基差分析

国际方面,随着疫情防控常态化,沙特阿拉伯、俄罗斯、科威特、伊朗等国家开始大力推广新的财政支持计划,使得原油期货国际定价机制增强,低硫燃料油价格对国内现货价格影响力凸显,现货价格被国际船燃价格所代替。

在供需结构上,随着国际海事组织“护航实体经济”政策的力度增加,2020年全球船用燃料油供应量增速预计超过50%,2020年全球船用燃料油供应量预计增加近300万吨,达到250万吨,近80%左右。

具体到汽柴油的现货价格方面,随着国际海事组织“护航实体经济”政策的力度加大,全球船用燃料油供应量增速预计超过50%,近80%左右。2020年,船用燃料油供应量预计增加近500万吨,达到550万吨。

另外,由于2019年5月和6月的国际油价持续低迷,2020年的船用燃料油在此期间的平均价格从31.4美元/吨下降到28.1美元/吨,船用燃料油的平均成本下降近60美元/吨。

总结来看,国际原油价格的下行主要还是受到美国页岩油生产商的放缓,随着国内经济复苏以及经济复苏,原油需求会逐渐增加,支撑油价回升。同时,随着国内疫苗接种率的提升,以及亚太地区不断完善经济体系,原油需求有望增加,预计2020年国际原油价格重心将上移。