6.2夜盘原油期货分析7.3

原油价格走势分析

从上周开始,美国WTI原油期货持续走低,此前原油价格一度跌至负值,创下历史新低。目前WTI原油价格为59.12美元/桶,如果在过去12周内原油价格出现反弹,那么短期来看,原油价格可能有反弹的动力,但是此后是否会继续下跌取决于美元的脸色。而中美两国为挽救中美贸易争端而达成第一阶段的协议,或者美国对欧盟征收钢铝关税,这将会导致欧美地区原油需求增加,对油价产生一定的压制。

实际上,油价反弹主要是因为美元走强,以及美国库存下降,从而推动油价下跌。这种情况下,原油下跌将是必然。而在美元走强之后,美联储进入加息周期,美元对其他货币的需求下降,美元升值,油价会下跌。

美元的走强对油价产生一定的压制,但是总体而言,这种下跌并不是真正的利空。从基本面来看,当前美国的利空仍然是制造业领域,但是由于美联储加息,美股近期出现了明显的反弹,这个反弹只是暂时的,因为经济周期仍然处于下行状态,在经济下行趋势依旧存在,同时,世界贸易疲软的原因,依然是世界主要经济体的财政赤字,这些经济表现并不支持这一观点。

不过,美国经济的表现,一方面是通胀水平,另一方面是美国的就业率,可以说美国的就业是个就业市场,是经济活动的核心,所以对于油价的下跌也是至关重要的。

美国衰退的可能性不大

经济的复苏,也决定了美元的价值,美元在原油价格上,所以有走强的迹象,但是并不能直接关系到美国的经济,反而会有更多的人担忧,不排除美元开始走弱,从而产生美元贬值的可能,美国的企业可能会出现减产或者减产的现象,这可能会导致美元继续走弱,那么未来美股的走强,就会引发其他大宗商品的反弹,但是反弹也只是暂时的,所以短期之内,油价下跌是不可能的,但是反弹也会暂时的,美国经济复苏,美国的原油产量增加,油价的下跌也不会发生。

所以,从技术面来看,美元指数是目前的多空状态,并不能直接决定美股的走向,还要看美国的经济情况,但是从中长期来看,这种情况预计是暂时的,所以我们的基本面还是有望看好的,从这点来看,中美贸易战没有缓和的迹象,同时从经济数据和股市估值来看,美国的经济可能开始走弱,所以美国的股指下跌空间有限,甚至出现跌势。

综上所述,美股短期内出现调整,我认为主要原因有两个,第一,中美贸易战缓和,而中美关系的缓和导致美国股市出现反弹,第二,国际大宗商品价格上涨,和美元指数走弱有关。

OPEC的减产计划,沙特和俄罗斯都表示了自己的观点,减产计划是目前推动油价走高的重要因素,但是原油这种商品,OPEC减产的积极性已经远远的不及OPEC的减产计划,减产计划已经出现了效果,产油国减产规模和原油产量自然也会受到一定的影响,沙特作为OPEC最大的产油国,近几个月来产量一直维持在1200万桶/天以上,由于沙特等国的减产力度,根据消息显示,沙特可能会减产1000万桶/天,但是为了扩大减产规模,需要俄罗斯等国参与,而且俄罗斯方面目前在减产过程中,态度上也是比较坚决的,并没有进一步的动作,OPEC希望OPEC能够保证不在减产的情况下达成一致意见,这也就是为什么美国迟迟不出台减产计划,但是俄罗斯似乎有意愿削减减产规模,如果俄罗斯不减产,那这也不是一件好事,就像当年沙特的这波操作一样,结果导致了油价的跌势。