4.22夜盘原油期货分析5.22早盘国内商品期货涨势较为乏力,多数品种跌幅相对较弱,有色金属则止跌回升,有色、黑色金属表现较为强势,国内商品整体涨跌不一。基本面来看,随着各国央行宽松预期增强,国内股市、债市承压,但在宏观宽松预期、中美关系利好以及原油企稳的双重影响下,黑色系商品受提振表现较好,而原油表现较弱,铝价也承压下跌。

基本面分析:

上周末欧央行启动了新一轮宽松计划,同时美联储上周表示已经启动缩表,美国财政刺激计划也将加码。截至上周五,COMEX黄金期货和期权总成交达8815.6吨,总持仓量较前一周下降62.2吨;COMEX白银期货和期权总成交为10433.5吨,总持仓量较前一周增长416.6吨。

美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周三公布的会议纪要显示,美联储决策者目前对今年剩余时间内加息几次似乎都持开放态度,但在年底前再进行一次加息已经不合适,他们需要看到加息对美国经济增长的影响。会议纪要称,由于通胀和就业市场的复苏势头,通胀上升的风险已上升,委员会的重点在于劳动力市场情况。委员们正在就潜在的通胀上升问题与经济前景进行讨论。在劳动力市场改善之前,委员会预计就业市场的通胀率可能会在今年年底前上升,委员会认为,“目前”的价格上涨“将是暂时的”。但会议纪要也提到,委员会需要观察就业的通胀是否足够强劲,并暗示加息将提前。

希腊问题上,此前希腊总理齐普拉斯和财政部长纳伊米均试图宣告重启希腊的债权人谈判,但是目前双方迟迟未能就希腊的债务重组达成一致意见,希腊方面对此做出的表态同样使得市场对于希腊与债权人之间关于该国的分歧进一步加大。希腊方面一再表示,已经向债权人和希腊妥协,但也没有提供具体的时间表。

欧元区方面,欧央行行长会议纪要显示,欧元区目前货币政策正在走向“中性”,就业市场强劲,工资增长稳健,经济复苏前景光明。会议纪要认为,欧洲央行准备在7月或9月调整政策利率,欧央行可以在“低通胀环境”结束后开始收缩购债规模,但为应对通胀上升而采取的一系列宽松措施依然有可能。欧央行官员也强调,即便通胀水平有所提高,但由于经济复苏在走高,通胀仍有可能维持在低位。

而美联储会议纪要显示,部分官员预计年内加息三次,符合预期。美国劳工部数据显示,美国6月消费者物价指数年率录得6%,略高于前值,6月失业率录得5.3%,均高于5年通胀目标,但略低于4%的预期。

美元继续承压,美元的走强主要受美联储决议影响,目前市场认为年内加息四次的可能性高达80%,预计会延续加息路径。而欧元区方面,因为英国脱欧公投引发的避险情绪,美元指数已经连续第三周下跌,下方仍有一定支撑。

欧洲央行会议纪要同时释放出鹰派信号,但是公报同时指出,欧元区通胀疲软的部分原因是欧元区通胀的疲软,制造业增速放缓和薪资增速的下降对欧元区构成利空。但是,欧洲央行周四在法兰克福发表讲话,并未对当前加息与否发表鹰派言论,尽管会议纪要显示,由于经济增长在加快,通胀压力仍然温和。