中国原油期货行情分析图

新华网报道,12月5日,CME集团原油与布伦特原油期货市场双双报收十字星,市场避险情绪再度高企。当天,WTI原油价格收于76.71美元/桶,暴涨69.23%,领涨全市场。截至12月4日,WTI原油价格收于71.22美元/桶,涨6.56%,布伦特原油价格收于71.91美元/桶,涨5.39%。

记者在此前的科普会上看到,关于原油期货能在什么时候适合现货市场交易?在国内的期货市场中,部分期货品种的交易模式和商品期货的交易方式都有多种多样,在参与的时候,投资者都要着重考虑到风险。当然,国内的期货市场中还有很多品种,但由于其T+0交易规则的限制,现在的现货市场大部分投资者都是在做空,所以不建议新手参与。

除了原油期货之外,目前我国的期货品种还没有开放。但是有一些品种已经是可以在境外进行交易的。

全球衍生品市场的火爆,使得众多大宗商品投资者趋之若鹜。与此同时,一些已经准备好了风险管理工具的投资者也纷纷转战国际市场,以便在此前国内、国际市场中脱颖而出。

“首先,我们知道,大宗商品价格波动是由供需关系决定的,而且各类资产的价格也同样受到市场供求关系的影响。”杨安说,目前大宗商品价格的大幅波动,造成很多投资者一度失去了作为投资避险工具的能力,目前这些投资者的资金量较小,投资风险承担能力较弱。其次,市场中交易量也较小,商品期货对金融机构的吸引力较弱,投资者参与热情不高,因此市场交易较弱,交易活跃度较低。最后,我们知道,大宗商品期货与现货市场相比,其价格波动更为复杂,没有直接的标的物,而是采用的是非标准化合约,这些合约也不允许进行对冲交易,因此我们也不应该对这些合约进行任何的对冲交易。

杨安认为,在目前全球经济逐渐复苏的大环境下,大宗商品市场的投机氛围比较浓厚,但不少投资者不愿意参与现货市场,究其原因主要在于,从衍生品的实际交易规模来看,一些传统商品现货交易的规模较小,对这种投资者的吸引力不大。而从价格的波动来看,大宗商品价格的涨跌,主要是由市场参与者对价格预期的正确决策影响的,现货市场的价格的波动可以代表市场对未来的预期。

从风险控制角度来看,与期货市场相比,期货市场的风险控制更为灵活,在现货市场中风险对冲不仅仅是价格变动的风险,还有对于不同现货产品的风险控制情况。

李永红告诉记者,现货市场中的价格波动更多反映的是市场价格预期,不仅仅是国内的价格波动,还包括宏观经济、产业政策等因素。其次,除了现货和期货市场之外,有一些企业还进行套期保值,用来对冲现货价格波动带来的风险。这些企业的套期保值策略,使得企业可以在合理价差的情况下进行套保,通过风险管理进行止损,提高企业的盈利水平。

“由于铁矿石期货的特殊性,它与有色金属现货市场也存在一定的不同。”他介绍,在铁矿石现货市场中,铁矿石现货和期货价格的关联度在50%以上。在金融市场上,由于现货市场中包括了投机客户和套保者,所以很多期货投资者会从现货市场中“入手”,通过套保、基差贸易、场外衍生品等多种形式,将风险对冲转变为对冲。