尼泊尔黄金期货行情分析:金价高位盘整

昨日,金价在近日交投于1257美元附近,但在午后价格持续上涨,截至收盘,期价收于1265美元/盎司,日内涨幅为0.53%。此外,现货金价于午后持续上行,截止发稿,现货金价报收于1265.70美元/盎司,日内涨幅为0.11%。

本周,印度“从腊”土著华侨金价将正式起飞,届时印度将重新面临黄金需求的短缺问题,该国央行的黄金储备在12月31日将达到4,500吨,因为全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓在12月31日已经超过去年11月时的纪录,达到3.8亿份,位于历史高位。但是,由于去年12月的全球黄金ETF持仓强劲,全球黄金ETF和SPDR Gold Trust的持仓均创下了6年来最大的月度增幅。另外,印度今年的黄金需求已经有望再次回升。

全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓在12月31日已经达到4.2亿份,再创记录新高,当日涨幅为0.52%。

自2015年开始,中国内地白银和黄金ETF的市场份额呈直线上升,这表明中国内地的白银供应相对过剩,这可能预示着今年中国将更加紧俏,推动白银的价格上行。而与此同时,黄金价格在12月和2月均录得逾10年来最佳年度涨幅,这一趋势或将为白银提供支撑。

中国黄金协会预计,尽管人民币贬值及新冠肺炎疫情对全球经济活动的影响使得投资者对白银的兴趣有所减弱,但今年的白银需求同比将出现较为明显的下降,因此白银的价格上涨将被低估。不过,在利好黄金白银需求的背景下,白银的价格料将受到全球宽松的货币政策和全球央行的宽松货币政策双重提振。

自去年12月以来,白银价格已经下跌了近40%,原因是国内投资者对宽松货币政策的预期升温。美国11月CPI同比增长8.5%,创历史新高。这使得通胀预期走高的背景下,白银的估值被进一步抬升。这也成为金银比价走高的主要动力。

金银比价将升至历史新高,金银比价再创新高将吸引更多白银投资者对白银的需求。另外,近期白银ETF持仓近期出现了较大幅度的上升,这也为金银比价走高提供了动力。由于去年12月的全球黄金ETF持仓大幅上升,导致近期全球的黄金ETF持仓增加,这可能会对白银价格的走势产生影响。

2.通货膨胀

在一个更好的时代,货币的购买能力将与工业生产的投资意愿挂钩。白银也将出现“对通胀的容忍度”,货币购买力的下降是导致价格上扬的主要原因之一。在美联储的货币政策转向之前,白银因为被广泛应用于生产加工和销售领域。在相当长一段时间内,在传统的工业用途上,白银通常以化合物为主要用途。由于金价和白银不同的物理性质,它们在一定程度上表现出来的金融属性和商品属性相悖。

由于白银的工业用途和稀有金属的存在,其价格与其他贵金属相比有更高的价格波动率,因此价格的变动将更加敏感。在历史上,黄金价格和白银价格的相关系数为0.98,但从1972年以来,两者的相关系数已经降至0.83。考虑到白银的工业应用场景日益多样,黄金的价格波动率可能会更高。

3.央行货币宽松

世界主要央行都在加息,但是美联储是否加息对白银价格的影响较小。